全球大豆：库存调整，美农业部下调价格

【7 月全球大豆市场各数据调整，总体偏空】

7 月份对比 6 月份，24/25 年度全球大豆期初库存略增 18 万吨，全球产量降 40 万吨，国内消费量变化较小，减 9 万吨，全球大豆期末库存减 13 万吨至 1.278 亿吨，阿根廷、巴西、巴拉圭、俄罗斯、欧盟和美国的库存减少，被中国库存增加抵消。

24/25 年度美国收获面积为 8530 万英亩，比上月减 30 万英亩，大豆单产 52.0 蒲式耳/英亩未变，产量预计 44 亿蒲式耳。因期初库存略降、产量减少和消费量不变，期末库存为 4.35 亿蒲式耳（1185 万吨），比上月减 2000 万蒲式耳（合计 53 万吨）。24/25 年度巴西产量 1.69 亿吨未调，阿根廷产量 5100 万吨未调。

旧作调整方面，中国 2023/24 年度大豆进口量上调 300 万吨至 1.08 亿吨，压榨量未调，致中国 24/25 年度期初库存增加。阿根廷 2023/24 年度大豆产量下调 50 万吨至 4950 万吨，巴西产量 1.53 亿吨未调。

价格预测调整，美国 2024/25 年度农场均价预测为每蒲式耳 11.10 美元，较上月跌 0.10 美元。豆粕和豆油价格不变，分别为每短吨 330 美元和每磅 42 美分。

整体看本月各项目调整幅度不大，报告显示全球大豆供需宽松预估，美国方面平衡表微调，美国农业部下调价格，报告中性偏空。