阳光电源：再抛 10 亿回购，光伏巨头阵痛中

【上一轮回购刚结束，阳光电源(300274)再抛不超 10 亿元回购计划】

7 月 15 日，千亿市值的阳光电源股价大涨超 3%，一日市值涨近 40 亿元。7 月 14 日，阳光电源公告，拟在 12 个月内用自有资金以集中竞价交易方式回购 A 股股份，回购股份价格不超 97 元/股，回购总额不低于 5 亿元不超过 10 亿元，用于后期实施员工持股计划或股权激励计划。

同在 7 月 14 日，阳光电源宣布完成上一轮回购计划。2023 年 9 月至今年 7 月 14 日，其累计回购股份 1151.23 万股，回购资金总额 9.97 亿元，用途也是实施员工持股计划或股权激励计划。

截至 7 月 15 日，阳光电源报收 64.01 元/股，与今年 3 月 79.86 元/股的高点有差距。彼时，阳光电源总市值超越隆基绿能，成为“光伏市值第一股”。

除了阳光电源，通威股份(600438)、天合光能、隆基绿能、TCL 中环等光伏巨头也在大手笔回购自家股份。天合光能 6 月 25 日公告，拟 10 亿元至 12 亿元回购股份，用于转换公司可转债；通威股份 4 月 28 日宣布，拟 20 亿元至 40 亿元回购，用于员工持股计划或股权激励；隆基绿能 2 月 29 日公告，拟 3 亿元至 6 亿元回购股份，用于员工持股计划或股权激励。

2023 年 10 月来，TCL 中环、晶澳科技也在回购股份。截至 6 月 30 日，TCL 中环累计回购 499.99 万股，回购总金额为 6255.8 万元，按原定计划，将使用 5 亿元至 10 亿元资金回购股份，用于员工持股计划或股权激励；同期晶澳科技回购 2592.96 万股，回购总额 4.8 亿元，按原计划，该公司将使用 4 亿元至 8 亿元资金回购股份，用于员工持股计划或股权激励。

巨头们回购背后是光伏产业面临阶段性过剩困境。不少业内观点认为光伏行业已处周期底部，但供需错配致产业链竞争加剧，巨头们仍处阵痛疏导期，股价、业绩均不理想。此前隆基绿能、通威股份、TCL 中环等光伏头部企业集体披露上半年业绩预告，均大幅预亏。其中，隆基绿能预计上半年亏损 48 亿元至 55 亿元，通威股份预计上半年亏损 30 亿元至 33 亿元左右，TCL 中环预计上半年亏损 29 亿元至 32 亿元。

整体股价方面，以涵盖光伏产业链上、中、下游龙头上市公司的光伏产业 ETF 来看，自 2022 年 8 月以来，该 ETF 累计跌幅为 62.24%，今年 1 月至今，累计跌超 25%。