有色金属行业周报：美联储有色半年报业绩预告金铜铝表现突出 美联储降息预期升温

市场行情回顾：截止到7 月12 日周五收市：本周上证指数+0.72%，报2971.3点；沪深300 指数+1.20%，报3472.4 点；SW 有色金属行业指数+1.01%，报4455.36 点，涨跌幅排名第13 名。分子行业来看，上周有色金属行业5 个二级子行业中，工业金属、贵金属、小金属、能源金属、金属新材料较上周变动幅度分别为+0.41%、+1.28%、-0.52%、+4.95%、+1.66%。
重点金属价格数据：本周上期所铜、铝、锌、铅、镍、锡分别收于78,950 元/吨、20,010 元/吨、24,160 元/吨、19,455 元/吨、135,010 元/吨、273,820 元/吨，较上周变动幅度分别为-1.52%、-1.89%、-2.36%、-1.22%、-1.60%、-0.82%。
伦敦LME 铜、铝、锌、铅、镍、锡分别收于9,877 美元/吨、2,490 美元/吨、2,949美元/吨、2,214 美元/吨、16,925 美元/吨、33,570 美元/吨，较上周变动幅度分别为-0.67%、-1.81%、-1.73%、-1.03%、-2.40%、-0.90%。本周上期所黄金、白银分别收于568.54 元/克、8,080 元/千克，较上周变动幅度分别为+1.72%、+0.30%。
COMEX 黄金、白银分别收于2,416 美元/盎司、31.03 美元/盎司，较上周变动幅度分别为+0.76%、-2.10%。本周美元指数收于104.10，较上周变动-0.73%。本周氧化镨钕、氧化铽、氧化镝、烧结钕铁硼N35 毛坯分别收于36.1 万元/吨、517.5 万元/吨、174 万元/吨、102.5 元/公斤，较上周变动+0.42%、-2.82%、-3.87%、0.00%。本周电池级碳酸锂、工业级碳酸锂、电池级氢氧化锂、澳洲锂精矿价格分别收于88500 元/吨、85000 元/吨、85000 元/吨、930 美元/吨，较上周变动-1.12%、-1.73%、0.00%、0.00%。本周国内电解钴、0.998MB 电解钴、四氧化三钴、硫酸钴分别收于18.6 万元/吨、15.25 美元/磅、12.5 万元/吨、2.95万元/吨，较上周变动+0.27%、-0.85%、0.00%、0.00%。
投资建议：截至目前，SW 有色金属行业共有62 家上市公司披露2024 年半年度业绩预告，其中40 家预喜，预喜比例为64.5%，黄金、铜矿、电解铝与氧化铝一体化相关上市公司业绩表现相对突出。本周美国公布通胀数据，6 月CPI同比上涨3%，略低于预期的3.1%与前值的3.3%，环比-0.1%，低于预期的0.1%与前值的0%；6 月核心CPI 同比上涨3.3%，低于预期的3.4%与前值3.4%，环比上涨0.1%，低于预期的0.2%与前值0.2%。在美联储主席鲍威尔本周三国会作证时，承认在抑制通胀方面已取得巨大进展，但仍需更多数据与证据给予其足够的信心降息；此外鲍威尔也表示美国劳动力市场已有明显降温，就业市场的意外下滑也是美联储降息的因素。连续3 个月的CPI 数据的低于预期，叠加此前美国6 月失业率超预期上行与4、5 月非农新增就业人口数据大幅下修已印证了美国就业市场的下行趋势， 给予美联储所需的证据与信心开启降息。CME 工具显示市场对美联储9 月的降息概率上升至目前的90%，并已重燃年内降息3 次的预期。三季度通胀数据有望在服务与租金下滑带动下持续下行，市场的降息预期或继续抬升。历史过去5 年在市场对美联储首次降息预期升温至基本确定的过程中， 金价往往会产生主升浪。建议关注山东黄金（600547）、中金黄金（600489）、银泰黄金（000975）、赤峰黄金（600988）、湖南黄金（002155）。
风险提示：1） 国内经济复苏不及预期的风险； 2） 美联储加息超出预期的风险；3）有色金属价格大幅下跌的风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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