万洲国际：建议分拆业务 目标价上调至 6.5 港元

【7 月 16 日，万洲国际(0288.HK)宣布建议分拆在美国及墨西哥经营的史密斯菲尔德食品有限公司业务，拟在美国纽约证券交易所或纳斯特证券市场独立上市。】建银国际发布报告称，此次重组有助于释放史密斯菲尔德的内在价值，将万洲目标价由 6 港元提升至 6.5 港元，维持“跑赢大市”评级。报告指出，当前分拆的细节及时间表尚未明确，但相信此次分拆建议已被市场预期。目前万洲的估值仅基本反映双汇食品(000895.SZ)的经营，此次重组有利于万洲估值重估。该行将公司美国业务第二季经营利润率从 6.6%提高至 7.6%，以体现生猪饲养产能下降、饲料成本下降等因素；内地业务因消费需求低迷而持续受压。该行把万洲 2024 年盈利预测上调 8%，因美国及欧洲业务第二季经营好于预期；最新目标价相当于预测市盈率 9 倍。