信达证券:电网投资大年逐步兑现 电力设备板块维持高景气

2024-07-17 10:05:22 智通财经 
新闻摘要
智通财经APP获悉,信达证券发布研报认为,电力设备板块维持高景气态势,电力设备企业利润业绩有望兑现。预计下半年为电网投资高峰,并且当前经济形势下,电网公司逆周期调控作用较为重要,并且新能源占比提升不断演绎下,电网配网扩容、配网智能化升级,电网建设亟需快速推进,因此信达证券认为电网投资有望上行。建议关注电力设备出海相关企业,先发优势企业有望受益

智通财经APP获悉,信达证券发布研报认为,电力设备板块维持高景气态势,电力设备企业利润业绩有望兑现。预计下半年为电网投资高峰,并且当前经济形势下,电网公司逆周期调控作用较为重要,并且新能源占比提升不断演绎下,电网配网扩容、配网智能化升级,电网建设亟需快速推进,因此信达证券认为电网投资有望上行。方向上看,特高压及主网投资或将维持高位,配网投资额有望边际向好。

电网投资大年逐步兑现,电力设备板块维持高景气。电力设备板块维持高景气态势,电力设备企业利润业绩有望兑现。全年来看,2023年电力设备板块实现营业收入3196亿元,同比增长15.8%;实现归母净利润206亿元,同比增长8.3%,电力设备企业整体净利率保持稳定。分板块看,一次高压设备营收增速较高。

新能源消纳压力催化电网投资加速,继续看好未来电力设备行情我国风电、光伏产业发展迅速,发电量、装机容量占比逐年上升,进而给电网带来较大的消纳压力。2024年Q1电网基本建设投资完成额为766亿元,同比增长14.7%。信达证券预计下半年为电网投资高峰,并且当前经济形势下,电网公司逆周期调控作用较为重要,并且新能源占比提升不断演绎下,电网配网扩容、配网智能化升级,电网建设亟需快速推进,因此信达证券认为电网投资有望上行。

方向上看,特高压及主网投资或将维持高位,配网投资额有望边际向好。我国各区域用-发电负荷差逐步拉大,带动跨省输电需求上升。2023年特高压直流开工进度较快,分阶段有序进行。展望下半年,信达证券认为特高压进度仍然落后规划目标,投资额有望维持高位。配网建设2023年增速平稳,拉长维度来看,配网投资作为十四五投资重点,信达证券预测主网建设完成后,配网投资边际向好,具体方向包括输配电过程智能化、电能质量提升、居民用电智能化。

电力设备海外需求向好,电力设备出海迎来重要发展机遇。电力设备出口景气向上,主要动力为海外新能源装机提升带来的消纳压力带来了电网需求,整体电网设备投资中枢提升,供需缺口带来出口机遇。全球来看,中美欧为电网投资大国。2022年全球电网总投资为3320亿美元,其中中国830亿美元,美国890亿美元,欧洲650亿美元,中美欧电网投资占比约70%。欧盟十年期电网投资计划发布,欧洲电网投资中枢提升。全球来看,智能电表是数字化投资的主要方向之一,多数国家智能电表的覆盖率还不高。另外。AI快速发展或引发电力短缺和配套电气设备短缺,我国近年变压器出口金额提升,大容量高端变压器比例增加。建议关注电力设备出海相关企业,先发优势企业有望受益。

投资建议:1)建议关注高压板块相关标的:思源电气(002028)、四方股份(601126)、长高电新、国电南瑞(600406)、平高电气(600312)、许继电气(000400)等。2)建议关注配网相关中压板块标的:科林电气(603050)、申昊科技、亿嘉和(603666)等;虚拟电厂系统平台建设相关标的四方股份、国电南瑞、苏文电能、安科瑞(300286)、国能日新、东方电子(000682)、国网信通、朗新集团等;虚拟电厂运营相关企业:芯能科技(603105)、特锐德(300001)、晶科科技。3)电力设备出口全球,近年海外需求向好,建议关注先发布局标的:思源电气、金盘科技、海兴电力(603556)、威胜控股等。

风险提示:电网投资不及预期、原材料价格波动、电网建设进度不及预期、市场竞争加剧。

(责任编辑:王治强 HF013)
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