传媒周观点：电影暑期持续回暖 泡泡玛特盈利大幅增长

1、电影：暑期持续回暖，8月黑马新片多
在《抓娃娃》《默杀》带动下，本周工作日大盘日均票房超过2亿，周六接近4亿，暑期档正式进入高景气。猫眼预测《抓娃娃》票房37亿，《默杀》15亿，后续有爆款潜力的新片多，包括麦家作品改编、陈思诚&刘昊然《解密》，点映口碑超预期的《从21世纪安全撤离》，以及《异人之下》《白蛇：浮生》，看好暑期票房继续回暖。
2、游戏：估值低，长期业绩有爆发潜力，推荐游戏板块1）腾网：据微信小游戏开发者大会，小游戏月活达5亿，时长1小时，14 日留存超过50%，240款游戏季度流水超千万。看好小游戏抽成、广告投放贡献腾讯VAS、广告收入，中长期有望100亿+收入增量；继《DNF手游》后，华为进一步减少腾讯游戏曝光，腾讯中长期游戏利润率有提升空间。网易《七日世界》口碑好，下周《永劫无间手游》上线，网易新一轮产品周期来临。
2）A股：各家产品周期在Q3及以后，近期游戏调整可能是“最后一跌”，关注游戏低估值+长期业绩有爆发潜力的高性价比，推荐恺英网络（8月斗罗有望上线）、神州泰岳（Q2测算业绩快速增长）、吉比特（老游戏流水稳定，期待中期分红）3、港股中等市值公司持续推荐
1）泡泡玛特：1H业绩预告大幅超出预期，展望未来国内稳定开店+拓品类（年底还有2-3个新的SKU）之下，保持10-20%增长，海外全年50-60家新店期待美国拓展；利润率端在控成本&费用，以及游戏等高毛利业务下，稳定20%+2）哔哩哔哩：《三谋》日流水波动对长周期运营没有影响，Q3期待业绩beat、长期看26年10-15%稳态margin可期。
3）快手：预估2Q24持续beat，当前估值不到10x。可灵在AI视频领域的表现超预期，可用性、性价比高。
4、持续关注中期分红标的
更新中报有望分红的公司：包括分众传媒（已公告）、新媒股份（去年中期分红），以及中南传媒、山东出版、新华文轩（均有望中期分红）；此外，一轮调整后股息率还在5%以上的，长江传媒、中文传媒；同时关注龙头凤凰传媒。
5、AI：GPT-4oAPI降价，关注下周谷歌、英伟达财报海外OpenAI发布大模型GPT-4o mini，性能约为4o的80%，价格仅为它的3%；性能超越GPT3.5 Turbo，价格仅为它的60%；国内阿里通义AI和腾讯元宝分别凭借“对嘴型唱歌”玩法和《长相思》AI角色互动出圈，关注7月30日黄仁勋与扎克伯格围绕AI的对话，及7月23日起美股AI公司迎新一轮财报季。
相关标的：猫眼娱乐、分众传媒、中南传媒、山东出版、新华文轩、凤凰传媒、长江传媒、恺英网络、神州泰岳、吉比特万达电影、光线传媒；腾讯、泡泡玛特、哔哩哔哩、快手
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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