2024Q2有色金属行业基金持仓点评：配置比例仍处高位 工业金属强势增配

有色金属行业配置比例靠前，环比微降
2024Q2 公募基金有色金属行业配置比例为5.33%，同比增加2.07pct，环比减少0.04pct。从2021-2024 年历史数据来看，有色金属行业配置比例具有明显波动性，2023Q2 配置比例触底以后，开始进入反弹趋势，2023Q3-2024Q2，配置比例分别为3.44%、3.79%%、5.33%、5.29%。2024Q2，有色金属行业配置比例在31 个申万一级行业中排第5 位，与2024Q1 排名持平。
工业金属增配明显，能源金属持续低迷
2024Q2，根据申万二级子行业统计，工业金属、小金属、贵金属、能源金属、金属新材料行业配置比例分别为3.36%、0.59%、0.92%、0.29%、0.12%，分别环比变动+0.24pct、-0.12pct、+0.07pct、-0.25pct、+0.01%。从历史数据来看，从2022Q3 开始，基本金属和贵金属配置比例呈单边上行趋势，主要系全球地缘政治冲突不断，全球宏观环境面临挑战，给予了贵金属、工业金属一定支撑。能源金属从2022Q3 开始呈现单边下滑趋势，主要系供给端产能如期释放，需求端增速无法匹配供给增速，导致能源金属供需格局从紧张转向宽松。
前十大持仓股票集中分布于工业金属/贵金属，紫金矿业增配市值最大有色金属行业前10 大持仓股票集中分布于工业金属和贵金属两个子行业，洛阳钼业是唯一在榜的小金属板块公司。持股市值从高到低分别为紫金矿业、洛阳钼业、山东黄金、神火股份、中金黄金、中国铝业、银泰黄金、云铝股份、湖南黄金、西部矿业。与2024Q1 相比，天齐锂业和华友钴业跌出前十，两者均为能源金属板块上市公司。2024Q2 持仓市值占流通市值比例最高的是紫金矿业（15.74%）。此外，2024Q2 紫金增配市值达到23.81 亿元，系有色金属行业中第一。
投资建议
我们持续看好有色金属板块的投资机会，维持行业“强于大市”评级。贵金属板块推荐中金黄金、银泰黄金、赤峰黄金等。铜板块推荐矿铜产量有望增长的紫金矿业、洛阳钼业、铜陵有色、金诚信，铝板块推荐氧化铝自给率高的中国铝业、中国宏桥，绿电铝优势显著的云铝股份，锡板块推荐矿端产量有增长的兴业银锡、华锡有色。稀土产业链推荐轻稀土龙头北方稀土、全球高性能稀土永磁龙头金力永磁。
风险提示：宏观经济环境风险；美联储降息不及预期；地缘政治及政策风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。