尿素：产量波动供应稳 利润下行需求弱

【尿素市场动态：产量开工率波动，价格利润下滑，需求有限】

尿素产量与开工率窄幅波动，供应端因检修计划多及新投产能放量变动不大。

截至 7 月 26 日，海外价格方面，散装小颗粒中国 FOB 报 307 美元/吨，波罗的海小颗粒 FOB 报 305 美元/吨（-5）等。

生产利润方面，煤制固定床理论利润-144 元/吨（-140），煤制新型水煤浆工艺理论利润 396 元/吨（-110），气制工艺理论利润 260 元/吨（0）。

供应端，全国周度尿素产量 127.35 万吨（+1.67），企业产能利用率 83.09%（+0.18%），企业总库存量 34.7 万吨（+4.48），港口样本库存量为 14 万吨（-1.7）。

需求端，复合肥产能利用率 34.68%（+0.54%），三聚氰胺产能利用率为 69.91%（+10.65%），尿素企业预收订单天数 4.29 日（+0.05）。

受近期尿素价格大幅走低影响，生产利润亦跟随下行。下游农业追肥进入尾声，农需备肥补库需求有限，工业需求开工率虽有上涨趋势，但复合肥工厂秋季旺季以磷肥为主，对尿素原料采购谨慎。上游企业库存累库，预售订单偏弱，预计尿素维持震荡。

装置检修与复产情况、库存变动情况、尿素出口影响存在风险。