伦铜沪铜走势：利空未释 目标 70000 元/吨

【铜市财经资讯】

上周五，伦铜呈震荡走势，收于 9073 美元/吨，跌 18 美元/吨，跌幅 0.2%。沪铜主力收于 74410 元/吨，涨 310 元/吨，涨幅 0.42%，沪铜指数减仓 2302 手至 48.44 万手。 上周五，lme 铜库存下降 1675 吨至 23.77 万吨。 美国 6 月核心 PCE 物价指数年率录得 2.6%，高于预期。交易员预计美联储将在 7 月维持利率不变，并在 9 月开始降息。“美联储传声筒”Nick Timiraos 表示，美联储不太可能在本周降息，但可能发出 9 月降息的信号。 智利国有的铜生产商 Codelco 周五公布称，2024 年上半年，该公司铜产量同比下降 8.4%，为 579785 吨，因受运营问题和不利天气因素影响。 上周铜价继续下跌，除宏观悲观情绪外，基本面因素影响也大。境外铜库存仍在垒库中，预计 LME 铜库存还有 3 - 4 万吨交货量，会交仓到 8 月上旬；COMEX 铜库存连续增加，预计 8 月份集中交仓，市场对美国供应担忧缓解。不过因价格下跌及税收政策影响，市场上约 20%的废铜杆厂关停，加上价格回落时中下游逢低采购增加，以及国内进口减少，三季度国内可能持续去库。总体来看，单边方面，认为铜利空因素未释放完，下方目标位 70000 元/吨；套利方面，预计三季度国内会持续去库，带来跨期正套机会。 单边策略：关注沪铜 73000 元/吨支撑，若铜价跌破 73000，将向 70000 元/吨运行。 套利策略：7 月 10 日推荐沪铜 borrow 策略——买沪铜 2409 卖 2411，入场价-370 元/吨，目标价 0 元/吨，可继续持有。 期权策略：观望。