ASMPT：业绩不佳，华泰维持买入 2026 年看 25.5 亿港元利润

【7 月 29 日，华泰证券发布报告称】ASMPT 第二季营收 33.4 亿港元，同比下降 14.3%，环比增长 6.5%，符合此前指引。其毛利率同比下降 0.1 个百分点，环比下降 1.8 个百分点至 40%。净利润为 1.37 亿港元，同比下降 55.5%，环比下降 22.7%，显著低于市场预期 35%。新增订单 31.2 亿港元，订单收入比回落到 1 以下，主因汽车及工业终端市场偏弱致 SMT 业务订单环比下降，传统封装业务修覆缓慢。ASMPT 预计第三季营收中位数将环比下降 6.4%，同比下降 9.9%，订单环比也有低个位数下降。华泰证券仍看好公司 TCB 等先进封装业务的成长性，但 SMT 业务短期受汽车和工业需求偏弱拖累，传统封装业务需求修覆较慢，预计 2024 至 2026 年净利润分别为 5.75 亿、14.73 亿及 25.5 亿港元。该行给予其目标价 106.5 港元，维持“买入”评级。