宁德时代：1H24业绩符合预期 235元目标价

快讯正文

【7 月 29 日，中金公司研报称，宁德时代(300750)(300750.SZ)1H24 业绩符合预期，盈利能力强劲，维持 235 元目标价和跑赢行业评级。】公司 1H24 锂电池出货约 205GWh，同比增长 22%，其中动力、储能出货分别为 159GWh、46GWh。受锂电池降价影响，动力、储能 1H24 营收增速承压，分别同比下降 19.2%、同比增长 3.0%。单看 2Q24，锂电池出货约 110GWh，其中动力约 83GWh、环比增长 8.8%，储能 27GWh、环比增长 43.6%。在碳酸锂价格企稳、下游储能需求快速复苏及新兴市场起量下，公司储能出货增长强劲。由于电池降价较中上游材料降价滞后，公司 2Q 动力、储能价格仍处下行区间。预计电池价格 2H 有望企稳。锂电池 2Q24 毛利率环比提升，动力电池单瓦时毛利维持平稳，测算锂电池业务合计税后利润约 80 - 85 亿元。此外，政府补贴、投资收益增厚利润，现金流维持强劲。