乙二醇：价格波动 库存下降 开工率变化

【上周五乙二醇市场动态】

上周五，乙二醇华东现货价格 4665 元/吨，较前一日上涨 50 元/吨。主力合约收盘 4632 元/吨，较前一收涨 0.81%，基差为 18 元/吨。

成本端，WTI 原油主力收 76.44 元/桶，布油收 79.85 美元/桶。供给端，山西一套 30 万吨合成气制装置今日开始停车检修，预计 8 月 15 日前后重启。福建一套 40 万吨装置因故停车，预计停车时间 1 - 2 周。华东一套 90 万吨装置计划 7 月下旬重启。内蒙古兖矿 40 万吨装置今日起检修，预计检修 20 天左右，吉林石化 16 万吨装置预计检修至 10 月中旬，辽宁北方化学 20 万吨装置 7 月 10 日起检修一个月左右，浙石化一、二期 235 万吨有提负，通辽金煤 30 万吨产能预计 8 月底进行检修，山西沃能 30 万吨产能目前低负荷运行，预计 7 月底检修，神华榆林 9 月有检修计划，台湾中纤 20 万吨装置近日重启。截至 7 月 25 日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在 64.42%，其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在 68.17%（环比上期下降 5.31%）。7 月 22 日 - 7 月 28 日，主港计划到货总数约为 12.6 万吨。

需求端，截至 7 月 26 日，国内大陆地区聚酯负荷在 86.4%，环比下上升 0.5%。轻纺城成交总量为 897 万米，15 日平均成交为 691 万米，江浙涤丝工厂 15 日平均产销率目前为 62.94%。库存端，华东主港地区 MEG 港口库存约 59.3 万吨附近，环比上期下降 4.2 万吨。

由于原油及煤炭价格较为疲软，乙二醇成本端支撑力度偏弱。下游聚酯开工率小幅回落，淡季需求端压力上升。乙二醇进口到港量有小幅回升，供应回归弹性偏低。近期部分装置检修短线利好基本面，后续继续关注生产利润持续修复引起的供应增量压力，以及聚酯终端产销偏弱引起的负反馈情况。受宏观情绪修复以及库存持续去化影响，乙二醇期价有修复动力。