景业智能(688290):核工业专用机器人翘楚 24Q2恢复明显

2024-07-31 18:35:03 和讯  广发证券代川/孙柏阳/王宁
  核心观点:
  24Q2 业绩恢复明显。根据公司7 月29 日发布的业绩预告,24 年上半年公司实现营收约9470 万元,同比+2.22%,归母净利润约1240 万元,同比+18.16%,扣非归母130 万元,同比+90.39%;单看24Q2,公司实现营收约7144 万元,同比+76%,环比+207%,归母净利润2357万元,环比扭亏(24Q1 约-1117 万元,23Q2 约468 万元),扣非归母1555 万元,同比环比均扭亏(24Q1 约-1425 万元,23Q2 约-412 万元),设备进入验收期,业绩恢复明显。
  我国乏燃料处理能力较为欠缺,处理能力提升较为确定,公司有望获益。根据公司招股说明书,目前中国的乏燃料处理能力只有50 吨/年,我国乏燃料后处理示范厂仍在持续建设中,处理能力非常紧缺,预计未来乏燃料后处理厂将继续建设,公司受益明显。
  新能源、大健康等领域持续布局,新的增长曲线逐步成形。根据公司23 年年报,面向国防军工领域的智能化升级需求,公司通过收购天津迦自实现军用特种机器人AGV 业务拓展,所研制的特种机器人行业首创技术领先,并已完成部分场景的批量出货和部分场景的科研验证;新能源领域,公司规划和布局新能源前沿发展方向相关的产业链。
  盈利预测与投资建议:我们预计景业智能2024-2026 年EPS 为0.82/1.44/2.13 元/股,考虑到公司绝大部分收入来自于核电行业,属于上市公司中较为稀缺的核电与乏燃料标的公司,随着乏燃料项目的逐步推进,公司将迎来收入快速增长的阶段,而且公司快速切入核医疗、军工等领域,新的增长曲线已经形成,故我们给予24 年40 倍的PE估值,对应合理价值32.64 元/股,维持“买入”评级。
  风险提示:业务集中度过高与政策变化的风险,客户高度集中的风险,订单取得不连续使业绩波动的风险,业绩的季节性风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:王丹 )

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