银行理财2024年半年报分析：规模攀升 配置优化

　　核心观点
　　2024 年上半年理财规模28.52 万亿，较年初增加1.72 万亿，同比增12.55%，主要在2 季度增加，原因是居民偏好回升居民财富再配置启动和央行禁止手工补息。从配置看，上半年债券、非标、权益、现金及银行存款占比在降低，但公募基金、拆放同业及买入返售、同业存单占比在回升。我们预计2024 年年末银行理财余额有望达到34 万亿左右，理财将呈现逐季回升的态势，下半年预计有4-5 万亿的增量。
　　摘要
　　2024 年7 月30 日，银行业理财登记托管中心发布《中国银行业理财市场半年报告》，总结2024 年上半年理财市场情况。
　　市场规模：2024 年上半年理财规模扩大，同比增速提高。20 2 4年6 月，市场规模28.52 万亿，较年初增加1.72 万亿增6.43%，同比增12.55%；同比增速止跌回升，超10%；主要增量在2 季度，原因是居民偏高回升居民财富再配置启动和禁止手工补息理财产品角度。净值化转型稳步上升：上半年净值型产品27.84 万亿，占比97.61%，净值化加速。募集方式看，上半年，公募理财27.06 万亿，增1.62 万亿，私募理财1.46 万亿元，增0.1万亿，占比 5.12%，提高。产品类型看，上半年固定收益类产品占比增加，混合类及权益类产品占比降低。运作模式看，上半年，开放式理财22.78 万亿,占 79.87%，较年初增加 0.84%；封闭式理财 5.74 万亿，占20.13%。从配置看，上半年，债券、非标和权益资产占比环比下降；现金及银行存款的占比也在环比降低，去现金的趋势已经打开；但是公募基金占比、拆放同业及买入返售的占比在显著回升。2024 年上半年，银行理财新增资产主要增配了：公募基金、拆放同业及买入返售、同业存单、以及代客境外理财投资QFII，增量分別: 0.33 万亿、0.43 万亿、0.5 万亿、0. 05万亿，这四项环比增加的合计值达到1.3 万亿左右。银行理财新增配置公募基金0.5 万亿，主要是购买债券型基金。从理财投资收益情况来看，2024 年上半年者创造收益 3413 亿元,同比增长3.11%，理财产品平均收益率为 2.80%。
　　理财子公司情况。其一、已设立32 家，已开业31 家。其二、理财子的市场份额继续提高，主力地位进一步提升。理财子規模增加1.86 万亿。其三、19 家农商行退出理财市场。其四、上半年直销规模减少，代销机构数量增加。其五、ESG 主题理财产品规模增加。其六、上半年，理财行业不断推出特色产品。
　　2024 年理财市场发展展望。我们预计，2024 年银行理财余额有望达到34 万亿左右。理财将呈现逐季回升的态势。下半年预计有4-5 万亿的增量。2 季度增加近2 万亿，按照每季度新增2 万亿算，下半年的增量也接近4 万亿以上，而且下半年又恰逢定期存款利率下降10/20bp，更有助于規模的增加。原因之一：由于居民风险偏好在持续回升，居民财富再配置启动，理财发挥存款替代功能，这种趋势持续，预计未来理财规模将持续增加；原因之二：央行禁止手工补息的影响始终存在，对公活期或者其个人活期都将陆续转到银行理财中；原因之三：定期存款挂牌利率在7 月下调10/20 个bp，这将驱动定期存款增量的减少，部分定期存款、居民超额储蓄将陆续转向理财，助力银行理财规模的增加；原因之四：产品结构进一步优化。理财子在加快混合类产品的发行，混合类产品等高收益资产品的占比提高，也将带来理财规模的增长；原因之五：
　　部分城商行农商行逐步退出理财市場，需求流向理财子的产品，助力理财子规模持续提高。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。