能源周报：电厂去库节奏加快 港口价格维稳运行

　　动力煤：电厂去库节奏加快，港口价格维稳运行。本周秦皇岛港动力煤（Q5500）市场均价860 元/吨，较上周环比持平。晋陕蒙坑口煤均价环比-0.04%。库存方面：本周环渤海九港合计库存报2497.50 万吨，环比减少34.30 万吨；南方港口合计库存报914.30 万吨，环比-4.50%；最新日期（20240725）国内重点电厂煤炭日耗量环比+11.65%，国内重点电厂煤炭库存最新数据（20240725）报11927.00 万吨，环比（20240718）下降114 万吨，库存可用天数最新报23.80 天，环比-1.50 天。供应端：内蒙地区安全检查再度趋严，停减产煤矿增多，对动力煤价格有一定支撑；港口方面，贸易商降价意愿不强，多捂货惜售，市场氛围僵持，成交清淡。需求端：电厂日耗仍在上升，去库节奏加快。目前电厂库存同比仍处高位，多以消耗自身库存及长协保供为主，对市场煤采购有限；甲醇市场价格重心窄幅回落，采买偏谨慎；水泥市场行情先跌后涨，水泥价格总体重心向下。
　　双焦：淡季影响终端钢材需求，本周双焦价格下调。焦炭方面，本周末日照准一报价2010 元/吨，环比-2.43%。周内焦炭市场首轮提降落地，目前多数焦企仍存盈利，整体开工波动不大，且目前铁水产量高位震荡，钢厂对焦炭需求较好，多数焦企出货顺畅，库存水平偏低。焦煤方面，本周末京唐港山西主焦煤报价1960 元/吨，环比-3.45%。周内主产区煤矿多维持正常生产，炼焦煤产量缓慢增长，洗煤厂等市场中间环节多持谨慎观望心理，以积极出货为主，煤矿新增订单不多，出货节奏放缓，库存稍有承压。钢企方面，本周末螺纹钢报价3210.00 元/吨，环比-0.31%；本周全国247 家钢厂日均铁水产量236.55 万吨，环比-1.26%。季节性淡季对产业链影响仍在持续，终端需求难见起色，导致钢材价格仍处下行状态。钢厂利润倒挂，目前焦企仍有小幅盈利，钢厂对焦压价意愿渐强。
　　原油：OPEC+或坚持复产，本周油价下跌。8 月1 日， OPEC+在监测会议上暗示将维持下个季度开始恢复早前暂停产量的暂定计划，预计第四季度日产量将增加约54 万桶。另外，美国7 月ISM 制造业PMI 创8 个月以来新低，7月Markit 制造业PMI 也滑落至萎缩区间，二项数据表明了美国制造业疲软的可能，经济增速或放缓，再加上不及预期的非农数据，油价本周明显下挫。
　　我们认为康波萧条期的黑天鹅事件在不断的以地缘冲突的形式展现，以黎冲突、哈马斯领导人遇袭都再不断验证，动荡的政治环境推升了全球的能源储备需求，资源端的强势将继续保持，在通胀再起的过程中，原油价格有望保持强势运行。本周，Brent 原油周度均价80.47 美元/桶，环比-2.46%；WTI 原油周度均价75.66 美元/桶，环比-2.60%。
　　天然气：我国漳州LNG 外输管道工程全线投产运行。国家天然气基础设施互联互通重点工程——漳州液化天然气外输管道工程全线近日正式投产运行。该管道年输气量约42 亿立方米，与漳州LNG 接收站共同组成完整的天然气储运网络，我国东南地区天然气供应能力显著提升，将为区域经济发展提供强大动能。本周，欧洲TTF 天然气价格36.14 欧元/兆瓦时，较上周上涨10.7%；美国NYMEX 天然气期货价格2.00 美元/百万英热，较上周下跌5.4%；亚洲JKM 天然气价格12.49 美元/百万英热，较上周价格上涨3.0%；国内液化天然气出厂价为4823 元/吨，较上周上涨2.8%。
　　油服：东方物探填补国内横波三维地震勘探技术空白，本周我们追踪的自升式钻井平台平均日费率小幅提升。近日，东方物探公司的“横波震源三维地震勘探技术现场试验”项目高分通过验收。作为股份公司重大工程技术现场试验项目，这个项目定型和完善了世界上最大吨位的横波可控震源，填补了国内横波三维地震勘探技术空白，实现了“从0 到1”的重大突破，有力提升了东方物探的技术竞争力。本周，350+英尺自升式钻井平台日费率为9.41万美元，较上周变化+0.09%；1500-5000 英尺半潜式钻井平台日费率为28.2万美元，较上周持平；8000+英尺半潜式钻井平台日费率为31.22 万美元，较上周变化-0.95%；8000+英尺钻井船日费率为39.84 万美元，较上周变化+0.75%。
　　风险提示：能源价格波动加大、海外地缘冲突加剧、下游需求不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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