中海油：油价跌至80美元以下，中金认为估值合理

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【中告：油价下跌反映全球衰退担忧，中海油估值仍显合理】

中金公司近日发布报告指出，石油价格已回落至80美元以下，主要原因是市场对全球衰退的担忧加剧。自7月以来，油价持续下跌，主要驱动因素是美国衰退预期的提升以及大选后中期油气供应的增加。此外，中国的能源转型对石油需求的抑制作用也被视为次要因素。中金预计，直至8月下旬，市场将继续围绕衰退预期进行交易，但目前油价所包含的风险已相对较高。

截至7月底，原油的净空头持仓量已接近2020年3月的水平，同时金油比也达到了历史高点。中金策略组分析认为，如果第四季度OPEC+维持当前产量不变，油价有望稳定在80美元左右。该机构强调，软着陆仍是基本前提，预计在降息前市场将交易衰退预期，而在降息后则转向交易复苏。中金认为，在考虑油价为60美元的情况下，中国海洋石油的估值仍然显得较为合理。