汽车周报：汽车促消费决心坚定 抓强Α估值修复机会

本期投资提示：
观点：商用车以旧换新细则落地，单车补贴超预期，政策促销费决心坚定。商用车补贴细则落地，报废+换新补贴最高14 万，单车金额超预期。同时7 月终端零售在去年高基数的基础上仅小幅下滑，显示出此前政策的作用。我们仍对下半年国内需求恢复正增抱有信心。站在当下时点，诸多优秀的企业在业绩不断增长的基础上，估值已经到合理或被低估的状态，尤其伴随下半年政策加码，以及我国诸多企业在海外扩张加速，业绩兑现能力强劲；我们看好具备强α的企业后续基于业绩增长的股价修复，以及智能化变革带来的颠覆性机会，建议关注华为、小鹏、理想等智能化先驱；以及业绩兑现能力优秀的零部件企业如拓普、新泉、松原等。
行业情况更新：
根据上险量数据，2024 年第30 周(7.22-7.28)乘用车零售总量达到43.3 万辆，环比+11.5%。其中传统能源车销量为22.0 万辆，环比+13.7%；新能源车销量为21.3 万辆，环比+9.3%，新能源渗透率49.19%。
原材料价格本周有所下降，海运价格本周有所下降。最近一周/一个月，传统车原材料价格指数分别-0.2%/-5.3%；新能源车原材料价格指数分别+0.5%/-6.0%。海运成本相较上月有所下降，本周相较上周（7 月26 日）-0.1%，相较于上月（7 月2 日）-13.7%。
市场情况更新：
本周汽车行业总成交额2978.77 亿元（环比+30.00%），汽车行业指数收报5207.57点，全周下降1.06%。汽车行业周涨幅在申万宏源一级行业中位列第26 位，较上周下降14 位。PE 排名第13 位，处于中等偏上水平。
本周行业个股上涨186 个，下跌88 个。其中涨幅最大的个股是山子高科、北巴传媒、潍柴重机，分别上涨64.0%、61.1%和38.5%，跌幅最大的个股是长安汽车、福耀玻璃、潍柴动力，分别下跌-9.3%、-8.3%和-7.4%。
重要事件：①7 月30 日，交通运输部、财政部联合印发《关于实施老旧营运货车报废更新的通知》；②7 月30 日，方程豹宣布品牌焕新战略，豹5 价格下调5 万元至23.98 万-30.28 万元；③2024 年7 月，12 家新能源车企合计交付58.59 万辆，同比+37%，环比持平，同比继续保持高增。
投资分析意见：仍然坚持自主+科技两条主线，下半年期待需求复苏的同时也需要关注科技成长带来的颠覆性机会。1）国内强α主机厂如比亚迪、出海代表企业长城汽车、奇瑞链；2）智能化趋势：华为鸿蒙高端智能的典型代表：江淮汽车、北汽蓝谷、赛力斯等，小鹏、理想，科博达、德赛西威、经纬恒润； 3）具备强业绩增长或海外拓展能力的零部件企业如：拓普、新泉、福耀、松原股份、无锡振华等。
核心风险：原材料价格波动风险，地缘政治风险，行业复苏不及预期
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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