投资要点
市场整体:本周(2024.07.29-08.02)市场涨跌不一,上证指数涨0.50%,深圳成指跌0.51%,创业板指数跌1.28%,科创50 涨0.80%,申万电子指数涨0.48%,Wind 半导体指数涨1.57%,外围市场费城半导体指数跌9.71%,台湾半导体指数跌3.39%。细分板块中,周涨跌幅前三为分立器件(+4.99%)、其他电子(+4.36%)、半导体设备(+4.19%)。从个股看,涨幅前五为:中晶科技(+40.78%)、航宇微(+39.96%)、盈方微(+25.12%)、富瀚微(+18.93%)、上海贝岭(+15.65%);跌幅前五为:则成电子(-24.55%)、ST 旭电(-21.43%)、ST 东旭B(-17.24%)、智新电子(-11.66%)、胜宏科技(-10.32%)。
行业新闻:苹果将采用Alphabet 旗下谷歌公司设计的芯片构建新的人工智能软件基础设施。苹果在研究报告中表示,为了训练其AI 模型,它使用了谷歌的两种张量处理器(TPU),这些处理器被组成大型芯片集群。为了构建可在iPhone 和其他设备上运行的AI 模型,苹果使用了2048 个TPUv5p 芯片。
对于其服务器AI 模型, 苹果部署了8192 个TPUv4 处理器。AMD 发布FY2024Q2 财报。AMD 24Q2 营业额达58 亿美元,同比增长9%,环比增长7%;净收入为2.65 亿美元,同比增长881%,环比增长115%;毛利率为49%,同比增长3ppts,环比增长2ppts。其中,数据中心事业部营业额创季度新高,达28 亿美元,同比增长115%,主要得益于AMD Instinct GPU 出货量的大幅增长和第四代AMD EPYC CPU 的销售增长。三星发布FY2024Q2 财报。三星24Q2销售额为74.07 万亿韩元,同比增长23.44%;营业利润10.44 万亿韩元,同比大增1462.29%;净利润9.84 万亿韩元,同比大增470.97%。在各业务部门中,负责半导体的DS 部门以6.45 万亿韩元的营业利润引领整体业绩,这也是自2022 年第三季度以来的最高水平。三星预计2024 下半年HBM、DDR5 和SSD的内存需求将保持强劲,并计划在H2 扩大产能以提高HBM3E 销售比例。全球智能手机Q2 出货量增长12%,各区域均实现强劲反弹。根据Canalys 数据,全球智能手机市场再一次实现了双位数增长,出货量达2.89 亿台,并实现连续三个季度正增长。从厂商来看,三星继续巩固第一的位置,出货量达5350 万台。苹果凭借北美及亚太的强劲动能守住了第二的位置,出货量达4560 万台。
重要公告:【顺络电子】2024 年上半年,公司实现营业总收入26.91 亿元,同比增长15.43%,实现归母净利润3.68 亿,同比增长43.82%。【乐鑫科技】2024 年上半年,公司实现营业收入9.20 亿元,同比增长37.96%,实现归母净利润1.52 亿元,同比增长134.85%。【聚灿光电】2024 年上半年,公司实现营业收入13.34 亿元,同比增长11.24%;实现归母净利润1.13 亿元,同比增长351.03%。
投资建议
除了微软扩大对AMD MI300X 加速器的使用,苹果在最新论文中也表示使用了谷歌芯片以支持其人工智能系统Apple Intelligence 进行预训练,我们看到北美四大CSP 厂商的最新AI 资本开支指引也依旧强劲,我们认为随着AI 和高性能计算需求的不断增长、主要云服务提供商和企业继续扩大AI 投资,AI 服务器出货量将继续增长,同时企业也会寻求更灵活的算力配置,短期情绪波动不改AI 长期成长逻辑。建议关注设备、材料、零部件的国产替代,AI 技术驱动的高性能芯片和先进封装需求,及AI 手机元年带来的换机潮和硬件升级机会。
风险提示
下游需求回暖不及预期,技术突破不及预期,产能瓶颈,外部制裁升级。
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(责任编辑:王丹 )
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