钢材铁矿：需求与操作，期价走势各异

【钢材与铁矿市场分析：需求与操作策略】

下旬之前钢材仍未出伏，“七下八上”主汛期暴雨天气或仍频繁，叠加台风高发，淡季现实需求难有明显起色。7 月官方制造业 PMI 收缩，钢铁行业 PMI 大幅下滑，终端需求承压。但专项债发行等改革举措或提振需求预期，美联储降息背景下出口向好窗口期未关，8 月中下旬天气扰动趋缓，螺纹库存低位等因素下，下游和终端补库需求有望释放，卷螺累库压力或缓解，期价或低位震荡。操作上，生产企业和高库存贸易商待价反弹加快销售或建卖保头寸，低库存贸易商和采购企业可加快采购或建虚拟库存，投资者逢低偏多短差操作，套利者 10-01 反套和做多钢厂利润，注意止盈止损。

铁矿方面，虽终端需求或存韧性，8 月中下旬天气扰动有望趋缓等因素存在，但短期恶劣天气下淡季现实需求或承压，钢厂利润低位，粗钢产量调控政策下，高炉产能利用率及日均铁水产量或回落，铁矿现实需求承压，港口库存去化压力大，期价上行承压。操作上，钢厂或低库存贸易商可加快采购或建虚拟库存，高库存贸易商待价反弹加快销售或建卖保头寸。投资者逢高偏空短差操作，套利者 01-05 反套和做多钢厂利润，均需注意止盈止损。