食品饮料：基金重仓持股分析：板块保持超配 白酒持仓环比回落

食品饮料板块Q2 基金重仓持股比例环比-3.18pcts，同比-1.94pcts。
截至24Q2，食品饮料板块基金重仓持仓占比10.96%，位居申万一级行业Top2，持仓占比环比-3.18pcts、同比-1.94pcts。超配比例5.70%，超配比例环比-2.52pcts，同比-1.25pcts。
24Q2 除软饮料外其余子版块持仓占比环比均下降。
分版块来看，24Q2 食品饮料各子版块基金重仓持股市值占比为：白酒（9.89%）、啤酒（0.27%）、乳品（0.29%）、预加工食品（0.06%）、调味发酵品（0.12%）、休闲食品（0.07%）、其他酒类（0.04%）、软饮料（0.11%）、肉制品（0.08%）、保健品（0.03%）。
环比24Q1，基金重仓持股市值占比提升的子版块为：软饮料（+0.004pcts）；环比下降的子版块为：白酒（-2.65pcts）、啤酒（-0.16pcts）、预加工食品（-0.004pcts ）、乳品（-0.19pcts ）、保健品（-0.01pcts ） 、其他酒类（-0.01pcts）、休闲食品（-0.07pcts）、肉制品（-0.05pcts）、调味发酵品（-0.03pcts） 。
白酒依然为最主要重仓板块，24Q2 白酒持仓在食饮板块占比提升白酒依然是食品饮料板块基金重仓持股占比最高子行业，2024Q2 各子行业基金重仓持股市值分布为：白酒（90.23%，环比+1.53pcts） 、乳品（2.64%，环比-0.77pcts） 、啤酒（2.47%，环比-0.58pcts） 、调味发酵品（1.06%，环比+0.01pcts） 、休闲食品（0.65%，环比-0.33pcts）、肉制品（0.69% ，环比-0.17pcts） 、软饮料（1.00%，环比+0.26pcts）、预加工食品（0.58% ，环比+0.10pcts）、其他酒类（0.37%，环比-0.01pcts） 、保健品（0.29%，环比-0.02pcts） 。
高端白酒占据食饮行业基金持仓市值前三，山西汾酒入围Top15。
2024Q2 基金重仓持股市值前15 中有4 支食品饮料标的，且均为白酒股，其中高端白酒贵州茅台（1185.05 亿元）、五粮液（471.98 亿元） 、泸州老窖（309.45 亿元）依次为食品饮料板块基金重仓持股市值前三。此外，山西汾酒（270.96 亿元）亦入围基金重仓持股前15 位。
增仓Top15 以高股息率标的为主。
2024Q2 增仓靠前的标的为重庆啤酒、老白干酒、蒙牛乳业、口子窖、燕京啤酒、安琪酵母、统一企业中国、五芳斋、康师傅控股。总体来看，增仓靠前的以股息率相对较高的标的居多。2024Q2 减仓方面，减仓集中于高端龙头、乳品&啤酒龙头，其中：贵州茅台（-292.97 亿元）、泸州老窖（-154.57亿元）、五粮液（-150.53 亿元）、山西汾酒（-83.33 亿元）、伊利股份（-57.35亿元）、古井贡酒（-46.19 亿元）、青岛啤酒（-32.51 亿元）。
投资建议：我们短期关注白酒板块波段性机会，同时关注拥有良好基本面&现金流&估值性价比酒企中长期投资机会，仍建议关注：①核心单品处于100-300 元且表现良好酒企：山西汾酒/今世缘/古井贡酒/迎驾贡酒等；②拥有需求韧性的高端酒：泸州老窖/五粮液/贵州茅台；③β标的：舍得酒业/酒鬼酒/水井坊等。
风险提示：供过于求；食品安全风险；消费疲软；市场同质化产品竞争加剧。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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