华锐精密(688059):24Q2收入稳健增长 盈利能力明显提升

2024-08-08 07:25:03 和讯  广发证券代川/朱宇航/范方舟
  核心观点:
  华锐精密发布24 年半年报。公司上半年营业收入4.10 亿元,同比增长14.93%,归母净利润7193.77 万元,同比增长15.35%;其中第二季度,公司实现营业收入2.40 亿元,同比增长16.17%,归母净利润5474.69 万元,同比增长43.1%。
  24Q2 收入端实现稳健增长,盈利能力明显提升。上半年公司收入实现稳健增长,第二季度收入增速略高于上半年总体增速;第二季度盈利水平增长显著,归母净利润同比增长43.1%。根据公司半年报,主要为公司积极应对市场变化,通过技术创新、销售渠道完善、加强内部管理等多种方式推动公司各项业务平稳发展。
  毛利率水平稳中有进,费用端压力有所缓解,海外业务表现亮眼。公司Q2 毛利率46.39%,同比上升1.93pct,环比上升9.16pct,环比上升幅度较大。24 年上半年公司费用率20.58%,同比下降2.91pct,费用端压力有所缓解。其中,销售费用同比下降2.03%,管理费用同比下降16.01%,财务费用同比增加27.96%,研发费用同比增长2.33%,根据公司半年报,财务费用增加主要为公司借款利息支出及可转债利息支出增加所致。海外业务方面,公司加快“走出去”步伐,加大海外开拓力度,持续开拓新客户,完善海外渠道布局,2024 年上半年实现海外营业收入2,304.69 万元,同比增长43.11%。
  盈利预测与投资建议:预计公司2024-2026 年归母净利润分别为2.02/2.87/3.90 亿元。考虑到整刀产能释放修复毛利率,给予公司2024年归母净利润20 倍PE 估值,对应每股合理价值65.35 元,维持“买入”评级。
  风险提示:市场竞争加剧的风险;技术迭代的风险;原材料价格波动的风险;宏观经济环境变化的风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:王丹 )

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