研报掘金丨国泰君安：贵州茅台业绩超预期，推动特别分红常态化，维持“增持”评级

国泰君安研报指出，贵州茅台(600519)(600519.SH)24Q2业绩超预期，彰显经营韧性。公司上半年归母净利416.96亿元、同比+15.9%，对应24Q2总营收369.66 亿元、同比+17.0%，归母净利176.30亿元、同比+16.1%，业绩超市场预期。公司发布现金分红回报规划，推动特别分红常态化，计划2024-26年每年两次现金分红、分红率不低于75%，预计24年内将派发第二笔分红，股东回报力度超市场预期。与此同时7月以来公司积极控货挺价，飞天批价持续上涨，散飞价格重回2400元以上，多措并举提振行业信心。参考可比公司估值，考虑公司作为白酒龙头具备较强经营韧性、增长工具较为充足，给予24年33X PE，维持目标价2240.12元，维持“增持”评级。