摩根大通：美股市场面临多重风险因素

【摩根大通新任市场策略主管首份报告引关注】摩根大通新任市场策略主管Dubravko Lakos-Bujas在首份报告中称，美股近期溃败冲散部分市场泡沫，若增长持续减速、美联储在货币宽松上“无紧迫性”，持仓和估值仍有风险。Lakos-Bujas周四向客户表示，股票不再是单向上行交易，而是关于增长下行风险、美联储降息时机等的双方辩论。这是自摩根大通前首席市场策略师Marko Kolanovic 7 月 3 日离职以来的首份报告。他写道，今年上半年市场关注点与通胀轨迹有关，下半年将是增长风险和高企的盈利预期。Lakos-Bujas在报告中指出，当前市场回落因盈利增长担忧和对衰退可能性的重新评估。本周初出现“波动率末日重演”，大量抛售致流动性激增，类似 2018 年和 2015 年闪崩。动能平仓、季节性疲软和美国大选风险共同促使市场下跌。他表示，最近的轮动像周期内的平仓。从最受青睐到最不受看好的风格和板块依次为：优质价值股，优质成长股，高贝塔股和价值股。