涤纶长丝行业周报：下游需求短期偏弱 看好旺季前布局良机

　　投资要点
　　市场表现及观点
　　截至2024 年8 月9 日，化纤指数收3425.56 点，本周涨跌幅为-1.64%，基础化工指数涨跌幅为-1.28%，沪深300 指数涨跌幅为-1.56%。
　　近期受高温、油价震荡等因素影响，下游开工负荷持续下行，造成涤纶长丝淡季偏淡，相关标的股价也有所回落。展望三季度，涤纶长丝在秋冬季产品面料中本身占比较高；国内外双十一等采购活动也集中于下半年；同时，目前下游原料库存处于历史低位，随着宏观气氛和油价转稳，高温天气逐步收尾，下游开工及采购有望逐步恢复并过渡到旺季节奏，因此我们仍看好“金九银十”旺季行情。截至8 月9 日，桐昆股份/新凤鸣PB 已回落至0.86/1.16，看好旺季前底部布局良机。
　　价格价差：涤纶长丝价格价差有所回落
　　据Wind，截至2024 年8 月9 日，POY 价格达7525.00 元/吨，环比上周-2.90%，POY-PX/MEG 价差达1305.50 元/吨，环比上周-4.86%；FDY 价格达8125.00 元/吨，环比上周-2.11%，FDY-PX/MEG 价差达1836.47 元/吨，环比上周-1.21%；DTY 价格达9075.00 元/吨，环比上周-1.89%，DTY-PX/MEG 价差达2677.18 元/吨，环比上周-0.83%。
　　供给端：涤纶长丝维持85%以下开工率
　　开工率方面，据百川盈孚，本周涤纶长丝开工率达83.37%，环比增加0.03 个百分点；涤纶短纤开工率达80.74%，环比下滑1.97 个百分点。
　　库存方面，据Wind，截至2024 年8 月8 日，江浙市场POY 库存达22.50 天，环比上周+ 1.80 天；FDY 库存达22.90 天，环比上周+ 1.90 天；DTY 库存达23.70 天，环比上周+ 1.60 天。
　　需求端：织造印染开工下滑，下游原料库存去化织造印染开工方面，据Wind，本周江浙织机开工率达63.51%，环比上周下滑0.23 个百分点。据百川盈孚，本周江浙地区印染开工率达64.18%，环比上周-1.36%。
　　下游订单库存方面，据百川盈孚，截至2024 年8 月8 日，国内织造订单天数9.50 天，环比上周-0.63 天；国内织造企业原料库存达9.55 天，环比上周-0.21天；国内织造成品库存达28.82 天，环比上周+0.02 天。
　　原料端：PX、MEG 价格下行
　　原油方面，据Wind，截至2024 年8 月9 日，IPE 布油价格达79.46 美元/桶，环比+2.45%。
　　PX 方面，据Wind，截至2024 年8 月9 日，PX 价格达7898.00 元/吨，环比上周-2.43%；本周国内PX 开工率达89.13%，环比上周增加1.48 个百分点。
　　PTA 方面，据Wind，截至2024 年8 月9 日，PTA 价格达5590.00 元/吨，环比上周-3.62%；本周国内PTA 开工率达78.36%，环比上周减少0.55 个百分点。
　　乙二醇方面，据Wind，截至2024 年8 月9 日，乙二醇价格达4570.00 元/吨，环比上周-2.56%；乙二醇（乙烯法）开工率63.13%，环比上周增加2.97 个百分点；乙二醇（非乙烯法）开工率53.77%，环比上周增加0.32 个百分点。
　　投资建议
　　需求端，内需向好叠加海外去库，涤纶长丝需求有望改善；供给端，行业集中度持续提升，后续扩张节奏有望放缓，我们看好涤纶长丝行业景气上行。建议重点关注桐昆股份、新凤鸣等。
　　风险提示
　　原料价格大幅波动风险、下游需求不及预期风险、行业竞争加剧风险、环保政策变动风险、行业政策变动风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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