涤纶长丝行业周报：涤丝单吨盈利持续提升 下游原料库存降至低位

　　投资要点
　　市场表现及近期公告
　　截至2024 年7 月19 日，化纤指数收3596.78 点，本周涨跌幅为-1.20%，基础化工指数涨跌幅为-2.23%，沪深300 指数涨跌幅为+1.92%。
　　价格价差：涤纶长丝价差环比提升
　　据Wind，截至2024 年7 月19 日，POY 价格达7990.00 元/吨，环比上周-0.12%，POY-PX/MEG 价差达1592.51 元/吨，环比上周+7.63%；FDY 价格达8475.00 元/吨，环比上周-0.29%，FDY-PX/MEG 价差达2021.71 元/吨，环比上周+5.18%；DTY 价格达9425.00 元/吨，环比上周持平，DTY-PX/MEG 价差达2862.42 元/吨，环比上周+4.44%。
　　供给端：涤纶长丝开工率有所下滑
　　开工率方面，据百川盈孚，本周涤纶长丝开工率达82.98%，环比下滑2.24 个百分点；涤纶短纤开工率达84.69%，环比下滑0.92 个百分点。
　　库存方面，据Wind，截至2024 年7 月18 日，江浙市场POY 库存达29.30 天，环比上周+0.90 天；FDY 库存达24.60 天，环比上周+0.70 天；DTY 库存达27.80天，环比上周+0.90 天。
　　需求端：织造企业原料库存降至低位
　　织造印染开工方面，据Wind，本周江浙织机开工率达66.80%，环比上周下滑0.89 个百分点。据百川盈孚，本周江浙地区印染开工率达67.62%，环比上周下滑2.60 个百分点。
　　下游订单库存方面，据百川盈孚，截至2024 年7 月18 日，国内织造订单天数达9.73 天，环比上周-0.50 天；国内织造企业原料库存达8.76 天，环比上周-1.37天；国内织造成品库存达28.55 天，环比上周+0.84 天。
　　出口方面，据Wind，2024 年6 月中国纺织纱线、织物及制品出口金额达122.49亿美元，同比+6.70%；服装及衣着附件出口金额达151.46 亿美元，同比-0.60%。
　　海外方面，据Wind，2024 年5 月美国服装及服装面料批发商库存达287.44 亿美元，环比前一个月-0.72%；库销比达2.20，较前一个月下降0.01。
　　原料端： PX、MEG 价格下行，成本压力有所缓解原油方面，据Wind，截至2024 年7 月19 日，IPE 布油价格达84.86 美元/桶，环比-0.48%。
　　PX 方面，据Wind，截至2024 年7 月19 日，PX 价格达8085.00 元/吨，环比上周-1.83%；本周国内PX 开工率达89.71%，环比上周增加0.24 个百分点。
　　PTA 方面，据Wind，截至2024 年7 月19 日，PTA 价格达5890.00 元/吨，环比上周-1.01%；本周国内PTA 开工率达80.50%，环比上周增加1.46 个百分点。
　　乙二醇方面，据Wind，截至2024 年7 月19 日，乙二醇价格达4680.00 元/吨，环比上周-3.31%；乙二醇（乙烯法）开工率59.75%，环比上周增加0.74 个百分点；乙二醇（非乙烯法）开工率61.35%，环比上周增加4.37 个百分点。
　　投资建议
　　需求端，内需向好叠加海外去库，涤纶长丝需求有望改善；供给端，行业集中度持续提升，后续扩张节奏有望放缓，我们看好涤纶长丝行业景气上行。建议重点关注桐昆股份、新凤鸣等。
　　风险提示
　　原料价格大幅波动风险、下游需求不及预期风险、行业竞争加剧风险、环保政策变动风险、行业政策变动风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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