纯碱：高库存高仓单 累库压力持续

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【纯碱：盘面增仓下行，库存仓单高企】8 月 12 日讯，纯碱新晋主力01 合约增仓下行，盘中跌超 4%。在海外衰退交易逻辑下，整体商品情绪低迷，纯碱自身基本面不佳。分析师何慧指出，当前纯碱供大于求，长期供需矛盾积累，累库趋势难改，厂家库存达 114.39 万吨，连续三周累库，处于同期高位，同比增长 450.7%，创近两年最高库存水平，后期去库压力大。同时，注册仓单增加，7 月下旬以来增至 11192 张，为上市以来最高。需求方面，光伏日熔量下行，浮法日熔量预期走弱，整体需求无增量。目前盘面已跌破氨碱法成本线，若供应端无意外，高产量下碱厂累库压力仍存，或向动态联碱成本寻求支撑。下游利润压缩，盘面向上弹性缩小，短期偏弱运行。