锂电池行业月报：销量同比增长但环比回落 短期仍谨慎

　　投资要点：
　　7 月锂电池板块指数走势弱于沪深300 指数。2024 年7 月，锂电池指数下跌1.17%，新能源汽车指数下跌1.04%，而同期沪深300指数下跌1.11%，锂电池指数走势弱于沪深300 指数。
　　7 月我国新能源汽车销售持续增长。2024 年7 月，我国新能源汽车销售99.10 万辆，同比增长27.05%，环比回落5.53%，7 月月度销量占比43.81%，主要系新能源整车总体降价。2024 年6 月，我国动力电池装机42.80GWh，同比增长30.11%，其中三元材料装机占比25.93%；宁德时代、比亚迪和中创新航装机位居前三。
　　上游原材料价格短期持续承压。截止2024 年8 月9 日，电池级碳酸锂价格为7.85 万元/吨，较2024 年7 月初下跌11.80%；氢氧化锂价格为7.80 万元/吨，较7 月初回落10.14%，预计二者价格总体承压。电解钴价格19.40 万元/吨，较7 月初回落10.60%，短期预计震荡为主；钴酸锂价格15.45 万元/吨，较7 月回落6.93%；三元523 正极材料价格11.15 万元/吨，较7 月初回落10.44%；磷酸铁锂价格3.63 万元/吨，较7 月初回落8.33%，短期总体承压。六氟磷酸锂价格为5.60 万元/吨，较7 月初回落8.94%，重点关注碳酸锂价格走势；电解液为1.86 万元/吨，较7 月初回落8.40%，短期震荡为主。
　　维持行业“强于大市”投资评级。截止2024 年8 月9 日：锂电池和创业板估值分别为17.80 倍和25.98 倍，结合行业发展前景，维持行业“强于大市”评级。7 月锂电池板块走势弱于沪深300 指数，主要系板块细分领域及相关标的业绩下滑，以及细分领域价格短期持续回落。结合国内外行业动态、细分领域价格走势、月度销量及行业发展趋势，行业景气度总体持续向上，短期重点持续关注上游原材料价格走势、月度销量及行业规范落地执行情况。考虑行业相关政策表述、原材料价格走势、板块业绩情况、目前市场估值水平及行业未来增长预期，短期建议谨慎关注板块投资机会，同时密切关注指数走势及市场风格。中长期而言，国内外新能源汽车行业发展前景确定，板块值得重点关注，同时预计个股业绩和走势也将出现分化，建议持续重点围绕细分领域龙头布局。
　　风险提示：行业政策执行力度不及预期；细分领域价格大幅波动；新能源汽车销量不及预期；行业竞争加剧；盐湖提锂进展超预期；系统风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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