巴西糖业：产量或好转 郑糖短期跟原糖

【综合分析与交易策略】 国际方面，当前处于巴西开榨期，偏干气候利于甘蔗压榨，糖价近期在 18 美分左右震荡。巴西 7 月上半月数据利好，但北半球天气有转好预期，拖累原糖价格偏弱运行。近期巴西产区降雨转好，预计双周报产量或将好转，关注新一期 UNICA 数据。 国内方面，国产糖处于去库阶段，进口糖即将迎来高峰。7 月产销数据较好，但库存较去年同期有所增加。进口糖自三季度开始即将放量，或对盘面有所拖累，预计近月合约上行空间有限。 【策略】近期原糖受北半球降雨利于新榨季糖料生产影响，叠加宏观偏弱，价格维持偏弱走势，不过有买盘支撑，预计盘面维持低位震荡。国内市场 7 月销售数据向好，库存相对低位。但因进口糖即将放量，预计短期郑糖以被动跟随原糖为主。单边：分批逢高布空远月。套利：9-1 正套止盈离场。期权：卖较虚值宽跨期权组合，持有。