黄金白银：市场波动，关注美数据与降息

【周二贵金属价格震荡，市场情况复杂】 周二，贵金属价格呈现震荡态势。此前，对美衰退及日元回流的恐慌逐渐消退，而白宫官员称伊朗可能在本周对以色列发动袭击的消息，曾提振贵金属避险买需，推动周一贵金属上涨。但周三美重磅 CPI 数据公布前，市场保持谨慎，且避险交易略有降温。尽管周二美 PPI 数据再度显示美通胀降温，并推升降息预期。周边资产方面，欧美股市普涨，VIX 指数略有回升，美指与 10Y 美债收益率下跌，南华有色金属指数回调，原油回落。最终，COMEX 黄金 2412 合约收报 2504.9 美元/盎司，涨幅 0.04%；美白银 2409 合约收报于 27.905 美元/盎司，跌幅 0.37%。SHFE 黄金 2410 主力合约收报 569.46 元/克，涨幅 1.22%；SHFE 白银 2412 合约收报 7152 元/千克，涨幅 0.89%。 周二晚间公布的美 PPI 数据显示美通胀压力下行，其中 PPI 同比 2.2%，低于预期 2.3%，环比 0.1%，低于预期 0.2%；核心 PPI 同比 2.4%，低于预期 2.7%，核心 PPI 环比 0%，低于预期 0.2%。美联储 24 票委博斯蒂克表示，降息即将到来，希望能看到更多数据。数据方面，主要关注周三晚美 CPI、周四晚美零售销售数据以及周五晚美密歇根大学消费者信心指数。事件方面，周四晚间美联储 25 年票委萨莱姆将就美国和货币政策发表讲话；周六凌晨美联储 25 年票委古尔斯比将参加一场炉边谈话。 根据 CME“美联储观察”，市场预期美联储 9 月 19 日降息概率 100%，其中降息 25BP 概率降至 46%，降息 50BP 概率升至 54%；11 月较当前降息 3 次概率 51.2%；年内降息次数预期 4 次。长线基金看，三季度以来美国市场黄金与白银投资需求总体改善，周二 SPDR 黄金 ETF 持仓减少 4.03 吨至 845.76 吨；iShares 白银 ETF 持仓维持在 14486.24 吨。 南华观点认为，中长线维持看多，近几个月来仍处于区间震荡中，目前伦敦金接近区间震荡上沿，关注能否突破并打开上行空间，如突破或有望带动白银补涨行情，建议投资者轻仓操作为主，回调仍可视为逢低布多机会。后期事件上关注 9 月降息幅度预期波动、贵金属投资需求回暖的路径是否舒畅、美总统大选事件、以及中东地缘政治动乱下的避险情绪、央行购金等变化。