音乐：大摩下调盈利预测 目标价至 15 美元

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【8 月 14 日，摩根士丹利发布报告，对音乐作出相关调整】摩根士丹利下调音乐 2024 至 2026 年每股盈利预测，目标价从 19 美元降至 15 美元。假设自下半年起每季净增加 200 万用户，原是净增逾 300 万用户，不过因平均每付费用户收入增加及利润率改善而部分抵销。该行维持其“增持”评级，预期 2024 至 2026 年每股盈利年均复合增长率为 20%，且宏观环境和竞争风险小于大多数其他垂直行业。大摩指出，音乐股价在业绩公布后调整，主要是自下半年起每季音乐净增加 200 万用户的指引目标放缓，但到 2028 年 1.5 亿用户和每月平均每付费用户收入 15 元的中期目标维持不变。