美豆：产量新高，国内豆粕不宜抄底

【今日外盘美豆行情不佳！】 今日外盘美豆下跌，11 合约运行区间在 965 美分附近。USDA 于周一凌晨公布八月供需报告，将单产从 52 提升至 53.2，高于预期的 52.5，且对种植面积及收获面积有所调增。 最终报告显示新年度美豆产量在 45.89 亿蒲，环比上月大幅增加，是美国历史上产量最高的年份。受此影响，CBOT 大豆跌破 1000 美分并逐步跌至 970 美分。 未来，天气端暂无异常，丰产从预期走向现实，短期难有利多题材，偏弱寻底。美豆种植成本跌至约 1100 美分，熊市跌破种植成本 10%-20%的区间预估下移至 880 - 990 美分。 国内方面，库存压力大，油厂豆粕库存和大豆库存均累计至往年同期高位。7 月我国买船超 900 万吨，相对偏多。预计今年 8 月、9 月大豆进口同比略有增多，豆粕季节性去库节奏或后移。短期利多不足，偏弱态势或持续，国内豆粕基本面比油脂更差，将消化更大程度美豆跌幅，短期不宜抄底，悲观情绪正在释放。