中国天楹(000035):“环保+新能源”双引擎发展 风光储氢氨醇新型能源业务生态加速构建

2024-08-15 07:40:04 和讯  德邦证券郭雪/卢璇
  事件:公司发布2024 年半年报,2024 年上半年公司实现营业收入26.49 亿元,同比增长10.92%;实现归母净利润3.6 亿元,同比增长118.93%;扣非归母净利润3.42 亿元,同比增长147.53%;实现每股收益 0.15 元/股,较上年同期增长114.29%。业绩大幅增长,符合预期。
  “国际+国内双循环”,积极开展“一带一路”垃圾焚烧发电项目。截至24H1,公司境内外运营(含试运营)的垃圾焚烧发电项目已达 20 个,日处理规模合计达 21,550.00 吨;海内外项目共实现生活垃圾入库量约 429.04 万吨,较上年同比增长 25.98%;实现上网电量约11.18 亿度,较上年同比增长 18.43%。随着公司境外河内以及境内深圳等焚烧发电项目相继投产,各项目步入稳定运营期,支撑着公司盈利能力实现稳步提升。
  风光储氢氨醇新型能源业务生态加速构建。2024 年上半年,公司加速推进如东100MWh 重力储能项目等在手项目建设,同时积极推动在吉林、黑龙江、内蒙古等风光富集地区落地与建设风光储氢氨醇一体化项目。24H1,公司与黑龙江省安达市人民政府共同签订了《风光储氢氨醇一体化项目投资合作协议书》,项目新能源装机容量 1.8GW,其中风力发电 1.4GW(含新增 0.4GW 风电上网)、光伏发电 0.4GW,配套建设重力储能等综合储能 140MW/280MWh;绿氢装置规模10 万吨/年,氨装置规模 3.8 万吨/年,甲醇装置规模 62 万吨/年,项目将根据整体规划与建设进度,分阶段、分期进行开发投资建设。此外,公司与辽源市东丰县人民政府签署《东丰县西部上网风电项目投资合作协议》,公司计划投资建设32.89 万千瓦东丰县西部上网风力发电项目。公司将在吉林、黑龙江、内蒙古等三北地区打造具有规模体量的集研发、生产、国内外销售于一体的“新能源-储能-绿氢-绿醇”全产业链,加速构建风光储氢氨醇新型能源业务生态。
  投资建议与估值:公司在“环保+新能源”双引擎发展战略的引领和推动下,经营业绩有望实现稳步增长,我们预计2024 年-2026 年的营业收入分别为87.43 亿元、110.16 亿元、136.11 亿元,增速分别为64.2%、26%、23.6%,归母净利润分别为8.15 亿元、12.12 亿元、15.22 亿元,增速分别为141.6%、48.7%、25.6%,对应PE 分别为14X/9X/7X,维持“买入”投资评级。
  风险提示:项目推进不及预期,国家政策变化风险,行业竞争加剧风险,海外项目投资风险。
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(责任编辑:王丹 )

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