甲醇：短期寻底，或迎旺季上涨契机

【我们认为甲醇短期震荡寻底，无需过度悲观】 近期供给快速回归给内地甲醇价格带来一定压力，但甲醇下游 MTO 需求持续回升。当前甲醇国内外开工处于相对高位，增长空间有限，而需求方面，MTO 需求和传统需求均有较大改善空间，尤其在“金九银十”旺季前的备货预期下，甲醇价格或有向上动力。
内外预期出现分化，本周公布数据偏弱，美国数据好于预期，对美国衰退担忧缓解，国内需求预期偏弱，国内需求定价的黑色系品种持续创新低，甲醇受国内宏观预期偏弱影响。不过，最悲观的内外共振下跌时期已过，国内静待宏观政策指引预期。
策略上建议关注 MA25012340-2400 区间支撑，逢低布局多单。同时要注意中美数据不及预期，MTO 重启不及预期，煤价大幅下跌等风险。