房地产：7月基本面仍然承压 市场修复有待政策扶持

　　行业事件
　　国家统计局发布2024 年1-7 月份全国房地产市场基本情况报告。1-7 月房地产销售面积、销售金额、投资额、新开工面积、竣工面积分别为54149 万平方米/53330 亿元/60877 亿元/43733 万平方米/30017 万平方米，同比增速分别为-18.6%/-24.3%/-10.2%/-23.2%/-21.8%。
　　整体来看，销售面积、销售金额、新开工面积同比降幅有所收窄，开发投资额、竣工面积筑底震荡。
　　投资端：开发投资同比持平，开工竣工降幅收窄2024 年1-7 月，全国房地产开发投资累计60877 亿元，同比下降10.2%，降幅基本持平。7月单月投资为8348 亿元，同比下降10.8%。土地供应量为7418 万平方米，同比下降17%，300 城经营性土地成交面积为4828 万平方米，环比下降15%，同比下降33%。从土地热度来看，7 月土地平均溢价率为3.8%，较6 月提升0.6pct，主要是由于核心城市优质地块入市。
　　总体来看，土地市场活跃度仍然较低，开发投资预计持续承压。
　　销售端：高基数效应逐渐减退，7 月销售降幅走扩2024 年1-7 月，全国商品房销售面积累计达到54149 万平方米，同比下降18.6%，销售金额为53330 亿元，同比下降24.3%。累计降幅均较上半年有所收窄，主要是由于2023 年初的高基数效应，但7 月当月降幅走扩，销售面积和金额的降幅分别扩大至15.4%和18.5%，销售端仍未出现明显改善，市场观望情绪浓厚。随着2023 年下半年同比基数的提升，预计销售端修复仍需有力政策的扶持。
　　资金端：到位资金降幅收窄，销售回款仍然承压2024 年1-7 月，房地产开发企业累计到位资金61901 亿元，同比下降21.3%，但降幅已连续4 个月收窄，显示出资金端逐步改善的趋势。7 月单月到位资金8363 亿元，同比下降11.8%，降幅较上半年缩小3.4 个百分点，得益于政策支持下的融资回暖。7 月，65 家典型房企的融资总量环比增长63.8%，创下年内新高，显示出融资环境的进一步改善。但销售回款仍然承压，1-7 月定金及预收款、个人按揭贷款同比分别下降31.7%、37.3%。
　　投资建议：持续关注强信用国央企
　　供给端，目前房企销售回款压力较大，同时库存较高，我们认为8-12 月房企投资或将持续承压。需求端，市场热度有所下降，7 月当月销售降幅扩大，销售数据改善或仍需一定时间。
　　短期来看，各地陆续推出收储政策，市场或围绕政策预期展开博弈，市场修复仍需进一步的政策扶持。建议关注布局核心一二线城市、资金充足的国央企，以及具备改善性产品塑造能力的房企。二手房市场活跃度较高，建议关注二手房交易龙头企业。
　　风险提示：(1)政策效果不达预期；（2）房企流动性风险加剧；（3）市场信心不足
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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