医药生物行业跟踪周报：院内标的Q2已超预期趋势 Q3望加速

　　投资要点
　　本周、年初至今医药指数涨幅分别为0.05%、-21.08%，相对沪深300的超额收益分别为-0.37%、-18.59%；本周化学制药（+1.31%）、中药（+0.51%）等股价涨幅较大，医疗服务（-1.28%）、医药商业（-1.08%）及生物制品（-0.62%）等股价跌幅较大；本周涨幅居前凯普生物（+70.89）、广生堂（+49.14%）、兰卫医学（+40.15%），跌幅居前康为世纪（-33.09%）、东北制药（-23.60%）、康乐卫士（-19.59%）。涨跌表现特点：本周医药板块普涨，但小市值个股更加活跃，其中院内处方药标的相对更为强势。
　　看好优质的院内资产标的，尤其仿制药处方药及创新药处方药等。主要逻辑：自2018 年4+7 带量采购试点以来，国家带量采购已进行6 年9个批次，已纳入374 个品种，大品种多数纳入集采，存量品种数量有限，集采影响基本出清。随着医疗反腐的专项活动于2024 年7 月一周年后，很可能进入“常态化制度医疗反腐”对全市场情绪修复起到莫大作用。
　　随着中国生物制药、科伦药业、信达生物、百济神州、人福医药、恩华药业等披露半年报业绩，院内放量超过市场预期。其次8、9 月份医疗机构手术及商业公司发货数据同比有望显著改善，环比也将有所增长，预示医药板块三季报很值得期待。另外，国内部分省市县域医共体设备更新项目总金额已达到63.08 亿元。
　　阿斯利康宣布Imfinzi（度伐利尤单抗）和Lynparza（奥拉帕利）联合疗法在欧盟获得批准；惠升生物开发的第四代胰岛素类似物德谷胰岛素注射液获批上市；万泰生物9 价人乳头瘤病毒（HPV）疫苗上市申请拟纳入优先审评。8 月14 日，阿斯利康宣布Imfinzi（度伐利尤单抗）和Lynparza（奥拉帕利）联合疗法在欧盟获得批准，用于治疗某些原发性晚期或复发性子宫内膜癌患者。对于错配修复功能正常（pMMR）患者，Imfinzi 联合化疗作为一线治疗，随后联合Lynparza 作为维持治疗；对于错配修复功能缺陷（dMMR）患者，Imfinzi 联合化疗作为一线治疗，随后单独使用Imfinzi 作为维持治疗；8 月13 日，国家药品监督管理局（NMPA）网站显示，惠升生物开发的第四代胰岛素类似物德谷胰岛素注射液获批上市，成为国产首个获批的德谷胰岛素生物类似物。德谷胰岛素是新一代长效基础胰岛素类似物，其原研为诺和诺德；8 月12 日，CDE 网站显示，万泰生物的9 价人乳头瘤病毒（HPV）疫苗上市申请拟纳入优先审评，适用于预防HPV 16 型、18 型引起的宫颈癌，2 级、3 级宫颈上皮内瘤样病变（CIN2/3）和原位腺癌（AIS），1 级宫颈上皮内瘤样病变（CIN1）和持续感染，以及HPV6 型、11 型、31 型、33 型、45型、52 型、58 型引起的持续感染。
　　具体配置思路： 1) 创新药领域：恒瑞医药、百济神州、海思科、和黄医药、亚盛医药、迪哲医药、迈威生物、泽璟制药-U 等； 2) 临床及仿制药CRO：诺思格、泰格医药、百诚医药、阳光诺和等； 3)GLP1 产业链领域：诺泰生物、博瑞医药、信达生物等；4)CGM 领域：鱼跃医疗、三诺生物等；5)中药领域：佐力药业、方盛制药、达仁堂、康缘药业等；6)原料药领域：奥锐特、千红制药、华海药业、普洛药业等；7)医药商业：九州通、国药股份、柳药集团等；8)IVD 领域：亚辉龙、新产业、安图生物等；9) 医疗耗材领域：惠泰医疗、大博医疗、三友医疗等； 10)仿创药领域：人福医药、恩华药业、仙琚制药、立方制药、信立泰等；11)医疗服务领域：爱尔眼科、三星医疗、海吉亚医疗、固生堂等；12)科研服务领域：药康生物、奥浦迈、百普赛斯等；13)血制品领域：上海莱士、天坛生物、博雅生物等。
　　风险提示:药品或耗材降价超预期；医保政策风险等；产品销售及研发进度不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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