燕京啤酒：利润增长 三季度修复在望

【在上半年啤酒消费几无增量背景下，部分啤酒上市公司净利润大幅增长】燕京啤酒 8 月 19 日披露半年报，报告期内营业收入 80.46 亿元，同比增长 5.52%，归母净利润 7.58 亿元，同比增长 47.54%，啤酒整体销量 230.49 万千升，同比仅增 0.63%。其销售毛利率、净利率均有约 2 个百分点提升，中高档产品增长拉动业绩，成本端也有所下行。惠泉啤酒(600573)8 月 18 日披露半年报，上半年实现啤酒销量 11.92 万千升，同比增长 0.24%，营业收入 3.48 亿元，同比增长 0.33%，归母净利润 3152.67 万元，同比增长 41.56%。报告期内产品毛利率提升，营业成本下降。重庆啤酒(600132)已披露半年报，营收、净利润增幅均约为 4%，业绩略低于市场预期。整体来看，啤酒成本现货指数下降，虽上半年消费几无增量，但三季度后赛事有望提振行业消费水平，预计三季度啤酒板块业绩普遍呈现修复趋势。