大行评级｜交银国际：下调恒安国际目标价至27.01港元 预期下半年市场竞争将加剧

交银国际发表研报指，上半年市场竞争加剧，令恒安国际上半年收入按年下跌3%，但受到高端产品收入贡献提升，以及原材料成本下降的利好，期内毛利率仍提升2.2个百分点，达到至33.3%，当中纸巾销量更录得双位数增幅。展望下半年，该行预期市场竞争将继续加剧，短期内收入增长料将持续受压，将恒安的投资评级降至“中性”，目标价降至27.01港元。不过预期在原料成本下降及高端产品系列发展的推动下，交银国际相信该公司毛利率可继续改善，预测下半年利润表现将持平。

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