纯苯与苯乙烯：开工库存与价差变化

【纯苯与苯乙烯市场动态，投资者需关注！】 纯苯方面，下游综合开工仍低，苯胺及己二酸开工受拖累。9-10 月冰箱排产同比回落速率值得关注，酚酮因亏损负荷提升幅度有限。美韩窗口关闭，韩国发往中国船货，中国到港压力仍存，纯苯预期持续累库，加工费或逐步见顶回落。 苯乙烯方面，国产开工维持低位，浙石化有检修计划，进口到港低位，预期延续小幅去库周期。下游 PS 及 ABS 维持偏低负荷，EB - 纯苯价差预期坚挺。 上游方面，本周国内纯苯开工率 80.7%，国产开工压力大；国内纯苯下游综合开工率 73.9%（-0.5%），各品种有分化。纯苯华东港口库存 7.20 万吨（+2.90），开始快速累库。 中游方面，本周 EB 基差在 EB2410+385 元/吨，港口库存持续低位，基差坚挺。EB 开工率 68.8%（-0.0%），8 月底浙石化有检修计划。 下游方面，本周 PS 开工率 55.7%（-1.1%），ABS 开工率 65.4%（-1.6%），EPS 开工率 55.8%（+2.3%）。下游综合开工仍偏低。 需注意上游原油价格大幅波动、纯苯下游降负持续性及 PS 及 ABS 低负荷持续性等风险。

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