计算机行业周报：板块即将迎来业绩披露高峰 相对看好算力与信创国产化领域

计算机板块上周下跌2.6%，华为产业链表现相对较好，而业绩预期不好的公司继续承压。下周是中报披露最后、也是最集中的一周，业绩表现将继续成为个股表现最重要因素，整体而言，我们认为板块上半年业绩难言乐观，但市场已经对此有较充分预期。
海外算力板块继续反弹，国产AI 算力依然是确定方向。上周美股算力板块继续反弹，英伟达等个股已接近回到前期高点，我们认为主要原因在于需求端依然强劲，从微软、亚马逊、Meta、谷歌等巨头最新公布的季报来看可以充分印证这点。此外，国内智算中心在下半年建设正在加速，各国产芯片厂商也将在下半年推出或量产新一代芯片，性能与竞争力将显著提升，因此国产芯片仍然值得重视和布局。
科技与安全是政策核心方向，华为产业链受到市场较多关注。科技自立自强是三中全会公报再次强调的方向，而从国内科技产业链而言，华为毫无疑问在软硬件全栈领域均处于领先的地位，随着华为全连接大会召开日期的临近，以及下半年预期有更多的产品发布，市场关注华为在半导体、以及计算产业链方面的进展与变化。此外，下半年一般是政府开支高峰，市场预期信创与国产化领域有望迎来更多的政策驱动。
低空经济与交通数字化领域关注项目落地情况。近期低空经济领域迎来新一轮密集催化，习近平总书记对低空经济战略重要性进行了进一步强调，北京、上海、深圳等地均召开低空领域推进大会，民航局与空管系统相继成立低空经济发展领导小组。此外，北京车路云施工招标前期工作已经启动，而其他车路云试点城市相关工作也在加速推进。目前市场对项目落地节奏与体量仍持一定观望态度，后续如能持续兑现，板块将有更好表现。
新型电力系统行动方案发布，电力IT 领域持续推荐。近期发改委和能源局共同印发《加快构建新型电力系统行动方案(2024-2027 年)》，开展9 项专项行动以推进新型电力系统建设，涵盖煤电、新能源、电力电网系统、智慧调度、电动汽车、需求侧响应等多领域。《行动方案》的落地彰显了国家推进电力市场化、建设新型电力系统的决心和具体步骤，电网、配网数字化公司以及电力市场化企业值得关注。
市场对AI 的核心关注点转向应用落地，政策支持力度有望继续加大。从整个行业来看，海外头部基础大模型下一次性能飞跃仍有待时日，行业参与者更多基于现有模型能力寻找可以落地的领域与应用方向。此外，国内来看，百川、月之暗面等头部大模型公司融资顺利，金山办公WPS AI 付费会员已超百万，豆包大模型日均tokens 使用量已突破5000 亿，这些都预示着AI 模型应用正在加速落地。
算力领域：建议关注海光信息、寒武纪-U、神州数码、中科曙光、紫光股份、浪潮信息、华丰科技(688629，未评级)。
低空经济与交通数字化领域：建议关注莱斯信息、深城交、通行宝、千方科技、万集科技、金溢科技、高新兴。
电力数字化领域：建议关注国能日新、国网信通、威胜信息、远光软件、安科瑞、东方电子等。
信创与自主可控方向：建议关注华大九天、达梦数据、广立微、顶点软件、索辰科技、中望软件。
AI 应用领域：建议关注金山办公、科大讯飞、中科创达、虹软科技、彩讯股份、福昕软件。
风险提示
技术落地不及预期；政策落地不及预期；政策监管风险
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