中报现场｜华润万象生活：上半年商管航道毛利润占比近七成，“目前合适的收并购标的较少”

8月28日，华润万象生活（HK01209，股价23.25港元，市值530.68亿港元）举行2024年中期业绩发布会，董事会主席李欣、执行董事及总裁喻霖康等出席会议。

2024年上半年，华润万象生活录得收入79.57亿元，同比增长17.1%。华润万象生活收入主要来源于商业航道业务、物业航道业务以及生态圈业务的收益，其中物业航道业务是收入贡献主力，占比超过六成；毛利润为27.03亿元，同比增长20.0%，毛利率从上年同期的33.2%提升至34.0%。

李欣表示，下半年，华润万象生活将以“有利润的营收和有现金流的利润”为核心经营策略，通过经营提质、降本控费、转型创新，走实、走宽高质量发展之路，全力以赴实现业绩稳健增长，兑现资本市场承诺。

商管航道毛利润占比近七成

华润万象生活管理层表示，上半年营收增长主要得益于管理规模的持续增加，商业运营管理服务和物业管理服务收入稳健增长。

今年上半年，华润万象生活明显加快了商管航道业务布局，各个城市购物中心开业、签约明显加密。

《每日经济新闻》记者了解到，上半年，华润万象生活新开业购物中心7座，新签约7个商业轻资产外拓项目。截至报告期末，华润万象生活已开业购物中心及写字楼数量分别为105个和25个，另有3个购物中心分租项目。

今年上半年，华润万象生活商管航道贡献了主要利润，毛利率为60.9%，其中购物中心毛利率为72.5%，毛利润为13.7亿元；写字楼毛利率为37.7%，毛利润为3.67亿元，两项合计占比近七成。

从具体业务收入分布来看，来自购物中心的商业运营管理服务收入为18.9亿元，较去年同期增长34.1%；写字楼方面，上半年来自商业运营及物业管理服务收入约9.6亿元，较去年同期增长6.6%。

而对于“AI+物业管理”等目前比较火的概念，华润万象生活管理层表示，过去几年，我们每年在数字化和智能化方面投入占当年营业收入的约2%。基于过往投入，我们在物业管理和社区空间初步打造出了一个涵盖AI技术的数字化管理平台，来支撑客户需求响应。

“目前合适的收并购标的较少”

房地产行业持续下行，收并购依旧是业绩会上管理层绕不开的话题，但今年上半年，并购市场进一步降温，物业行业没有出现大规模的收并购活动，市场预期相对低迷。

据中指研究院，2024年上半年未监测到典型并购案例，资本市场方面，受关联方影响仍在蔓延。

喻霖康解释称，主要是受到当前复杂的市场环境影响，收并购市场预期不高。其次，当前市场对企业估值普遍水平较低，一些持有方出售的意愿不强。

喻霖康表示，公司对于收并购采取关注谨慎推进原则，寻找市场上的优质标的。在物管方面，主要考虑规模大、业务质量好、财务表现佳的公司以及物业相关的增值服务提供商。商管领域关注与公司战略匹配的商管公司、商业业务上下游企业等，但目前市场情况下合适的标的较少。

喻霖康强调，未来公司依然会持续关注行业情况，积极寻找合适的、优质的商品和标的，以强化补充公司业务的精细化水平以及专业服务能力。

行业收并购机会减少之后，企业更多选择将现金流回馈给股东。据中指研究院统计，2024年上半年，共有34家物业服务上市公司宣布发放2023年年度现金股息，共计分红92.21亿元，创历史新高。从分红金额看，华润万象生活分红金额最高，为17.63亿元。

今年上半年，华润万象生活股东应占利润为19.08亿元，同比增长36.0%；股东应占核心净利润（非香港财务报告准则计量）达17.66亿元，同比增长24.2%。

管理层表示，未来公司预计现金流稳健，在无重大资本性支出情况下，公司愿意与投资者持续共享发展成果。

每日经济新闻

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