农夫山泉：高盛下调目标价至 45 港元

【高盛下调农夫山泉目标价至 45 港元】高盛发表研报称，农夫山泉(09633.HK)近期在瓶装水市场占有率及盈利增长复苏缓慢，可能加剧投资者担忧，今年上半年瓶装水销售影响基本符合该行预期。强劲饮品销售为公司整体增长提供缓冲，该行预计农夫山泉今年下半年茶饮及功能性饮品销售额按年增长放缓至 7.4%，瓶装水销售增长部分复苏至持平。因高基数和整体品牌投资，农夫山泉净利润将按年下跌 3%，2025 至 2026 财年增长动能将恢复至 10%以上。考虑相关情况，高盛下调农夫山泉 2024 至 2026 财年销售额最多 1%，每股盈利预测最多 3%，给予“买入”评级。

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