成电光信上市募9200万首日涨101% 经营现金流连负2年

中国经济网北京8月29日讯 今日，成都成电光信科技股份有限公司（证券简称：成电光信，证券代码：920008.BJ）在北交所上市。该股开盘报23.01元，截至收盘报20.10元，涨幅101.00%，成交额2.98亿元，振幅52.00%，换手率55.16%，总市值12.54亿元。

成电光信主营业务为网络总线产品和特种显示产品的研发、生产及销售，公司产品目前主要应用于国防军工领域。

公司无控股股东，实际控制人为邱昆、解军和付美，其中，邱昆直接持有公司股份10,878,430股，占公司发行前总股本的20.46%；解军直接持有公司股份7,164,459股，占公司发行前总股本的13.47%；付美直接持有公司股份6,696,260股，占公司发行前总股本的12.59%。前述三人已通过签署《一致行动协议》及《之补充协议》进一步巩固了其对公司的共同控制，合计控制公司发行前总股本的46.53%。

成电光信于2024年6月17日首发过会，北交所上市委员会2024年第10次审议会议提出如下审议意见：

1.请发行人补充说明标准化产品与非标准化产品的划分标准，发行人部分产品合同存在验收安装调试条款以签收确认收入的合规性，请保荐机构核查并发表明确意见。

2.请发行人说明截至申报期末付丽持有发行人股份情况，请保荐机构核查付丽代持股份至解除代持期间持有发行人股份的变化情况，并核查股票交易的资金来源。

3.请发行人补充披露2023年4月以后特种显示产品合同签订情况，截至目前在手订单情况及应收账款回款情况。

审议会议提出问询的主要问题：

1.关于业绩增长及可持续性。请发行人：（1）说明对中航工业-客户是否存在重大依赖，向其销售是否具有稳定性和持续性，销售产品服务价格是否公允性，发行人是否具备独立面向市场获取业务的能力。（2）说明特种显示产品的未来需求量、产品的竞争优势和研发情况，并结合利亚德、上海航空电器有限公司在军工领域的销售数量、价格及目前批产定型阶段，说明特种显示产品业绩增长的持续性。（3）说明2023年下半年以来新签署的特种LED显示产品及FC网络数据通信卡订单情况，与上年同期是否存在差异及差异原因，并说明新签订合同能否支持后续经营业绩。（4）根据2022年至2023年发展趋势，预测发行人2024年度资金需求情况。请保荐机构、申报会计师说明核查依据、核查过程，并发表明确核查意见。

2.关于收入确认合规性。请发行人：（1）说明报告期各期主要产品属于标准化产品或非标准化产品的分类标准，不同产品收入确认的时点和依据，是否需要军方终验或第三方验收，是否需要安装调试，并说明发行人以签收单或验收单作为收入确认依据的合理性，是否满足以合同签署日期、产品发货日期、产品签收或验收日期三者中孰晚的时点作为收入确认时点的要求，合同中包括验收条款却以签收单作为收入确认时点的原因，后续是否存在验收、安装调试环节，在客户签收时点控制权是否转移。（2）列示报告期各期关于LED显示产品的合同主要内容及实际执行情况，说明履约时间、具体金额及其占比，并说明LED显示产品是否存在跨期或者提前确认收入情形。（3）列示报告期各类产品中完成审价、未完成审价和不需要审价的产品类型、各期销售金额及其占比，报告期内完成审价产品的收入调整情况，未完成审价产品的暂定价格确定依据和标准及审价进展，结合历史上审价及暂估价的差异情况、相关审价政策，分析对发行人报告期和未来财务状况的影响。（4）说明从验收确认到完成审价的平均时间周期，2023年下半年以来军品审价差异情况，并结合军工行业上市公司2023年军品收入审价差异及对当年业绩影响，说明是否存在业绩大幅下滑甚至亏损的风险及发行人的应对措施。请保荐机构、申报会计师说明核查依据、核查过程，并发表明确核查意见。

3.关于公司治理规范性及财务内控有效性。请发行人：（1）详细说明2021年以来会计差错更正的原因及影响，详细列示其中技术开发、技术转让合同以及涉及销售收入跨期的合同或项目，结合申请挂牌期间会计差错更正及信息披露的整改情况，进一步说明发行人是否严格执行财务内控制度。（2）发行人及其董监高等是否存在虚构交易挪用公司资金、占用公司资金等违法违规情形。请保荐机构、申报会计师及发行人律师核查并发表明确意见。

成电光信本次发行数量为920万股（不含超额配售选择权）、1,058万股（超额配售选择权全额行使后），发行价格为10.00元/股。成电光信的保荐机构（主承销商）为广发证券股份有限公司，保荐代表人是马东林、郭成立。

成电光信本次募集资金总额为9,200.00万元（未考虑超额配售选择权的情况下）、10,580.00万元（全额行使超额配售选择权的情况下），扣除发行费的募集资金净额为7,667.48万元（未考虑超额配售选择权的情况下）、8,949.17万元（全额行使超额配售选择权的情况下）。公司本次发行超额配售选择权行使前的募集资金净额比原计划少7,332.52万元。

成电光信2024年8月16日披露的招股书显示，公司拟募集资金15,000.00万元，用于FC网络总线及LED球幕产业化项目、总部大楼及研发中心项目、补充流动资金。

成电光信本次发行费用总额为1,532.52万元（行使超额配售选择权之前）、1,630.83万元（若全额行使超额配售选择权），其中保荐及承销费用853.20万元（行使超额配售选择权之前）、951.18万元（若全额行使超额配售选择权）。

2021年至2023年，成电光信的营业收入分别为121,348,895.93元、169,199,914.71元和216,099,609.26元；净利润/归属于母公司所有者的净利润分别为20,871,351.13元、33,621,611.72元和45,044,724.92元；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润分别为18,616,925.62元、31,280,704.06元和42,072,277.07元。

上述同期，公司销售商品、提供劳务收到的现金分别为115,064,121.92元、145,252,839.22元和164,155,158.94元，经营活动产生的现金流量净额分别为7,318,908.75元、-13,844,415.94元和-27,863,021.24元。

2024年1-6月，成电光信实现营业收入145,272,138.54元，同比增长89.86%；净利润/归属于母公司所有者的净利润为26,994,763.63元，同比上升40.32%；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为25,924,314.86元，同比上升50.45%；经营活动产生的现金流量净额为-44,379,470.53元，上年同期为-42,556,527.12元。

公司以2023年度经申报会计师审计的财务报表为基础，结合公司2024年1-3月的经审阅的财务报表，并以公司对预测期间经营环境及经营计划等的最佳估计假设为前提，按照公司一贯采用的主要会计政策和会计估计，遵循谨慎性原则，编制了2024年度盈利预测表，并经申报会计师审核，出具了《盈利预测审核报告》。公司预测2024年度营业收入、净利润和归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润分别为27,123.78万元、5,144.57万元和5,070.73万元，较上年同期分别增长25.52%、14.21%和20.52%。

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