青岛啤酒：上半年净利增 6.31% 高端化加速

【今年上半年国内啤酒市场消费复苏乏力，头部酒企业绩展现承压能力】8 月 30 日，青岛啤酒(600600)发布半年度报告，2024 年上半年实现营收 200.68 亿元，同比减少 7.06%；实现净利润约 36.42 亿元，同比增加 6.31%。近期，重庆啤酒、燕京啤酒、珠江啤酒，以及港股的华润啤酒等啤酒企业也相继发布半年报，业绩均保住增长。今年上半年，啤酒行业规模以上企业共实现产量 1908.8 万千升，同比仅微增 0.1%。青岛啤酒表示，公司通过积极开拓市场，推动产品创新和结构优化升级，加快数字化转型，降本控费，实现盈利能力提升。报告期内，实现产品销量 463 万千升，多个基地市场量利增长，在国际市场也实现快速增长。上半年，欧洲杯、奥运会等赛事召开，提振啤酒消费。青岛啤酒围绕重大体育赛事开展品牌推广和产品营销活动，提升品牌影响力和产品，带动消费扩容升级。产品方面，上半年青岛啤酒研发上市多款新产品，满足消费者多样化需求。同时，在中高端产品上持续拓展，超高端产品和精酿系列销量增长。报告期内，青岛啤酒主品牌实现产品销量 261 万千升，中高端以上产品销量 189.6 万千升，千升酒营业收入同比增长 1.0%。当前，各家啤酒企业在啤酒高端化方面积极推进，成为盈利主线。如重庆啤酒上半年高档啤酒营收 52.63 亿元，占比 60%，营收同比增长 2.82%。华润啤酒上半年中档及以上啤酒销量占比首次超 50%，次高档及以上啤酒销量实现单位数增长，电商渠道销量增长约 60%，高档及以上啤酒销量增长超 10%。燕京啤酒上半年中高档产品实现营业收入 50.63 亿元，同比增长 10.61%。此外，在生产端，啤酒企业加快数字化转型步伐。今年上半年，青岛啤酒加大在智能制造等方面投入，推动生产基地转型，并加快实施一批重大项目建设。东莞认为，短期看，7 月以来高温天气带动啤酒需求增加，叠加赛事举办，三季度销量有望环比改善。中长期看，啤酒行业高端化趋势不变，居民消费水平提高及新兴产品兴起，板块盈利能力有望提高。

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