新希望：业绩减亏扭盈 猪价走势存分歧

【8 月 30 日晚间，新希望(000876)披露 2024 年半年报，经营业绩大幅减亏，二季度扭亏为盈，单季净利超 7 亿元】 今年 1—6 月，新希望营业收入 495.77 亿元，同比降 28.62%；净利润-12.17 亿元，同比减亏 59.18%，去年同期为-29.83 亿元；经营活动现金流量净额 46.52 亿元，同比增 134.73%。 新希望养猪生产指标提升，养猪成本下降。二季度生猪价格提升，养猪企业盈利能力改善，但业内对猪价后续走势有分歧。 新希望营业收入同比下降，因去年底转让白羽肉禽和食品深加工板块控股权。2023 年 12 月 15 日，新希望拟将旗下子公司山东中新食品集团有限公司 51%股权出售给中国牧工商集团有限公司，交易金额约 27 亿元。中新食品 2022 年、2023 年 1—8 月营业收入分别为 185.19 亿元和 136.32 亿元。 新希望还将旗下德阳新希望六和食品有限公司 67%股权，转让给海南晟宸投资有限公司，交易作价 15 亿元。2023 年 1—11 月，德阳食品营业收入 37 亿元，归母净利润 1.41 亿元。 剥离上述资产后，新希望主营业务为饲料和猪产业，上半年两大业务板块分别实现营业收入 328.86 亿元和 146.73 亿元。新希望从 2016 年大力发展养猪业务，2023 年生猪出栏 1768 万头，居全国第三。 2024 年上半年，国内农牧行业好转，能繁母猪存栏量减少，生猪价格上行。国家统计局监测数据显示，生猪价格连续 4 个月上涨，6 月环比涨 10.4%，均价从 1 月的 15 元/kg 以下涨至 6 月的 18 元/kg 附近。 新希望通过提效降本，上半年大幅减亏，二季度单季盈利约 7.17 亿元。 今年上半年，新希望销售生猪 869 万头，实现营业收入 118.01 亿元；屠宰生猪 121 万头，实现营业收入 28.72 亿元；猪产业整体营业收入 146.73 亿元。 新希望通过“公司+农户”模式合作 3100 余个养殖户及家庭农场，上半年结算代养费 11 亿余元。 报告期内，新希望在种猪环节优化管理，育肥猪环节加强风险管控，各方面生产指标和成本数据持续优化。 2024 上半年末，新希望窝均断奶数、PSY 等指标提升，断奶成本、母猪转固成本下降。 针对北方地区冬季猪病威胁，新希望进行正压通风改造，部分农户育肥场改造将在三季度完成。 全国生猪产能调减，二季度生猪价格高于行业平均成本线，企业盈利能力改善。 国家统计局数据显示，2024 年上半年，全国生猪出栏 36395 万头，同比减少 1153 万头，下降 3.1%；二季度末，全国生猪存栏 41533 万头，同比减少 1984 万头，下降 4.6%。 能繁母猪存栏量持续回落，截至二季度末为 4038 万头，同比减少 259 万头，下降 6%。 不少投资者担忧猪价在 8、9 月触顶回落。 有业内人士表示，今年猪价向上反转因去年能繁母猪持续去化，行业受二次育肥影响，近期猪价高位略有回调。 乐观者认为，今年消费能力不弱，四季度可能出现猪价高点。悲观者认为，今年消费差，不会再出现猪价高点。

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