国信：大盘成长或成降息周期优势风格：成长动能

【国信称成长有动能，资金青睐大盘】联储降息及海外流动性压力缓释，对国内股市总量和结构均有提振。前两轮降息周期，2007 年—2008 年小市值风格主导，2019 年—2020 年成长风格主导，小盘成长占优。成长/价值风格强弱取决于美债利率走势，市值风格取决于增量资金结构。本轮海外流动性逐步宽松和新科技周期开启，大盘成长或成本轮降息周期优势风格。行业方面，关注中报高增速行业。过去三轮降息周期，A 股优势行业从金融基建到 TMT、医药转变，反映 A 股成长板块切换，即高增速板块切换。寻找本轮优势行业时，短期考虑对融资成本及美债利率下行敏感行业；长期关注基本面景气修复逻辑硬且有估值催化、增量外资偏好行业。降息周期内，收益最大者为景气度高的成长属性科技行业。

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