医药生物行业24H1中报业绩点评：板块整体业绩平稳 创新药血制品稳健增长 关注设备板块拐点机会

本期投资提示：
板块整体业绩表现：医药板块上半年整体业绩较为平稳，471 家沪深两市A 股医药公司24H1 实现营业收入合计12,545 亿元，同比下降0.4%，实现归母净利润1,021 亿元，同比下降2.6%。其中24Q2 合计实现营业收入6,178 亿元，同比下降1.4%，环比下降3.0%，实现归母净利润488 亿元，同比下降5.4%，环比下降8.2%。恒瑞医药、百济神州为代表的27 家创新药公司24H1 实现收入413 亿元，同比增长51.2%，其中24Q2 实现营业收入216 亿元，同比增长32.2%。
细分板块业绩表现：1）药品板块：创新药、血制品较好，疫苗景气度承压，中药板块出现分化。血制品板块业绩表现稳健，二季度收入同比和环比增速均在10%以上，利润同比增速则达到了18.6%，延续了一季度增长趋势。创新药板块二季度收入增速超过30%，由于百济神州的大幅减亏，板块利润同比去年同期减亏28 亿元；2）器械板块：耗材板块表观增速较快，二季度归母净利润同比增长12.8%，医疗设备和IVD 板块在去年高基数水平下，归母净利润出现了10%左右下滑，而从环比来看，设备板块二季度收入和利润环比一季度已有大幅改善。3）医疗服务：CXO 板块二季度收入同比下滑9.4%，归母净利润下滑32.0%，但环比来看，二季度收入环比增长9.3%，归母净利润增速达52.1%，初步显示出好转趋势。民营医院板块上半年整体收入增速2.8%，较为平稳。
投资分析意见：从二季度业绩表现来看，创新药与血制品板块二季度业绩表现较为突出，推荐关注相关公司：恒瑞医药、新诺威、百济神州、迪哲医药、首药控股、诺诚健华、天坛生物、派林生物，同时我们提示关注下半年设备板块拐点带来的投资机会。
风险提示：集采降价风险，研发失败风险。
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