汽车周报：金九银十新车迭出 地方政策加码继续强化结构性机会

本期投资提示：
观点：8 月销量在全国以旧换新政策的作用下已经出现明显回暖，而各地自己的置换政策也陆续出台，进一步刺激新车需求释放。金九银十前夕，主机厂也纷纷推出新车抢占市场，成都车展参展车型60%为自主品牌，80%为中国制造。我们对下半年自主品牌受益需求恢复抱有乐观态度。站在当下时点，诸多优秀的企业仍然保持高增，且估值已经到合理或被低估的状态，尤其伴随下半年政策加码，以及我国诸多企业在海外扩张加速，业绩兑现能力强劲；我们看好具备强α的企业后续基于业绩增长的股价修复，以及智能化变革带来的颠覆性机会，建议关注比亚迪、理想、华为、小鹏、吉利等自主新能源的领导者；以及业绩兑现能力优秀的零部件企业如拓普、新泉、松原等。
行业情况更新：
根据上险量数据，2024 年第34 周(8.19-8.25)乘用车零售总量达到45.29 万辆，环比+12.16%。其中传统能源车销量为21.15 万辆，环比+11.9%；新能源车销量为24.14万辆，环比+12.38%，新能源渗透率53.3%。
原材料价格本周总体上升，海运价格本周有所上升。最近一周/最近一个月，传统车原材料价格指数分别+1.9%/+0.9%；新能源车原材料价格指数分别+0.6%/+0.4%。海运成本相较上月有所上升，本周相较于上周（2024.8.23）+1.4%， 相较于上个月（2024.7.30）+7.6%。
市场情况更新：
本周汽车行业总成交额1674 亿元（环比+1.73%），汽车行业指数收报5046.06 点，全周上升2.67%。汽车行业周涨幅在申万宏源一级行业中位列第10 位，较上周上涨4位。PE 排名第13 位，处于中等偏上水平。
本周行业个股上涨224 个，下跌48 个。其中涨幅最大的个股是嵘泰股份、金固股份、万丰奥威，分别上涨18.8%、18.5%和16.8%，跌幅最大的个股是金龙汽车、天普股份、通达电气，分别下跌-10.2%、-8.6%和-7.3%。
重要事件：①鸿蒙智行发布会开展，问界新M7 Pro 发布，鸿蒙智行旗下首款轿跑SUV——智界R7 正式亮相；②小鹏MONA M03 新品上市，48 小时内大定突破3 万辆；③比亚迪夏新品上市，基于比亚迪新一代插混整车平台打造；④成都车展开幕在即，预计参展车型达82 款，其中新车型多达43 款；⑤以旧换新政策额外补贴更新。
投资分析意见：仍然坚持自主+科技两条主线，下半年期待需求复苏的同时也需要关注科技成长带来的颠覆性机会。1）国内强α主机厂如比亚迪、出海代表企业长城汽车、奇瑞链；2）智能化趋势：华为鸿蒙高端智能的典型代表：江淮汽车、北汽蓝谷、赛力斯等，小鹏、理想，科博达、德赛西威、经纬恒润； 3）具备强业绩增长或海外拓展能力的零部件企业如：拓普、新泉、福耀、松原股份、无锡振华等。
核心风险：原材料价格波动风险，地缘政治风险，行业复苏不及预期
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