螺纹热卷：产量需求库存变化与价格区间

【商务部等 4 部门办公厅发布家电以旧换新通知，明确补贴品种和标准】 上周螺纹产量 162 万吨，环比增加 2，表需 218 万吨，环比增加 19，螺纹厂库 153 万吨，下降 18，社库 443 万吨，下降 38，总库存 596 万吨，减少 56 万吨。热卷产量 305 万吨，减少 5，厂库 96 万吨，环比增加 4，社库 346 万吨，环比减少 4，总库 442 万吨，环比持平，表需 305 万吨，环比减少 13 万吨。 上周钢联数据尚可，整体产量平表需增，螺纹继续好转，热卷继续存在压力，热卷表需下降，库存走平。近日螺纹仓单快速增加，总量略低于去年，目前新国标占比已超过 70%，10 合约加快换月，目前持仓略高，关注资金换月和仓单注册进度，预计 10 月交割矛盾不大。钢价震荡为主。操作上单边震荡思路，跨期螺纹正套，参考区间螺纹 3100 - 3370 元/吨热卷 3150 - 3450 元/吨。 策略建议为单边震荡思路，跨期螺纹正套。风险因素是产业政策和需求超预期。

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