贵州茅台：业绩放缓，电商冲击仍存

【白酒行业深度调整，内卷与电商压力并存】白酒行业在今年上半年持续深度调整。大部分酒企业绩虽有增长，但内卷加剧，竞争成本上升，增速放缓。头部酒企中，多数保持双位数增长，但仍难逃降速。贵州茅台上半年营业收入同比增长 17.8%，净利润同比增长 15.9%；五粮液上半年收入同比增长 11.3%，净利润增长 11.9%；泸州老窖上半年收入增长 15.8%，净利润同比增长 13.2%。行业淡季和端午旺季失意，80%受调研白酒企业表示市场遇冷。酒企销售费用增加，内卷加速，部分酒企营收下滑。上半年电商低价促销名酒，冲击价格体系，下半年临近中秋，电商促销力度回升，线下酒商担忧。电商低价操作让线下酒商直呼“看不懂”，行业内恶性竞争，利润微薄。业内人士称，电商促销若控制得当影响有限，否则会破坏价格体系。

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