锦浪科技：24-26 年归母净利预测，买入评级

【9 月 6 日，锦浪科技获华福证券买入评级，近一月获 6 份研报关注。】 研报预计公司 2024 - 2026 年归母净利为 10.5/14.9/18.6 亿元。考虑亚非拉新兴市场需求较好，欧洲户储库存持续去化，公司逆变器业务有望保持增长。 研报认为，公司 24H1 逆变器业务毛利率 19.3%，24Q2 逆变器毛利率环比改善，原因包括：海外并网和储能逆变器接单量持续向好，海外出货占比提升，欧洲毛利率高于国内；公司供应链管控优化，高价物料库存错配问题解决，Q2 整体出货规模提升，费用摊薄。 风险提示：需求不及预期，海外贸易摩擦升级，行业竞争激烈，业绩不达预期。

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